大和：重申长城汽车(02333)“跑赢大市”评级 下调目标价至6.3港元

大和发表研究报告，将长城汽车(5.86, -0.07, -1.18%)(02333)2020-2021年收入预测下调，但仍估计其盈利增长可达8%-12%，主要受惠销量及利润改善，重申“跑赢大市”评级，目标价由6.5港元降至6.3港元。

该行称，将2020-2021年销量预测下调1%-6%，主要因为消费者需求将减弱，而生产及新品推出也有机会延迟，但受惠最近收购海外厂房，预计其销量增长仍可达1%-11%。该行指出公司在1月31日公布拟推股权激励计划，计划向1977名核心雇员发行6840万股A股及1.1亿份购股权，当中的业绩指标包括截至到2020年销量要达到111万台、2021及2022年则分别要达到121万及135万台，而三年的净利目标分别为47亿、50亿及55亿元人民币。该行认为股权激励计划令核心雇员及公司利益方向一致，认为有助支撑公司长期利润增长。

另外，佛山市政府最近也推出补贴计划，向每台车提供2000-5000元人民币的补贴，以鼓励购买或替换“国6”标准新车，认为其他城市也有可能推类似的计划以鼓励买车。