這些前 2 大疫苗製造商是否準備在 2022 年實現增長？

冠狀病毒疫苗的銷售顯著提振了頂級疫苗製造商的財務狀況和股價。然而，隨著全球冠狀病毒病例的減少，這引發了對疫苗製造商未來的擔憂。 

在強生公司（紐約證券交易所代碼：JNJ）暫停其 COVID-19 疫苗銷售指導後，對需求和銷售的擔憂進一步加劇。JNJ 對此決定引用了需求不確定性和全球供應過剩。同時，阿斯利康（納斯達克股票代碼：AZN） 對 Vaxzevria（其 COVID-19 疫苗）的收入前景不佳。 

在此背景下，讓我們看看前兩大疫苗製造商的未來。 

輝瑞（紐約證券交易所代碼：PFE）

輝瑞（Pfizer）的 COVID-19 疫苗 Comirnaty 在 2021 年的銷售額為 368 億美元。輝瑞的疫苗是第一個獲得 FDA 批准的疫苗，並見證了全球的強勁吸收，從而實現了強勁的銷售。由於需求，PFE 庫存從大流行的低點增加了一倍多。但是，由於對 COVID-19 疫苗銷售的擔憂，它已經有所降溫。 

SVB 證券分析師 David Risinger 仍然對 PFE 股票持觀望態度，並發現很難衡量“2022 年後與 COVID 相關的利潤的持久性”。 

這位分析師表示，輝瑞的管理層正在積極投資於創新和研發，以推動長期增長。然而，“不包括交易在內的核心業務前景黯淡，隨著 2022 年後與 COVID 相關的銷售額下降，很難預測公司的盈利能力。”  

值得一提的是，輝瑞的收入和收益以 COVID-19 產品為主，包括 Comirnaty 和 Paxlovid（用於 COVID-19 治療的口服抗病毒藥物）。輝瑞重申了其全年收入指引，預計 2022 年將產生 98.0 至 1020 億美元的收入。這包括來自 Comirnaty 的 320 億美元和來自 Paxlovid 的 220 億美元。2022 年以後這些銷售的不確定性可能會對 PFE 庫存產生負面影響。

與 Risinger 一樣，大多數華爾街分析師仍對 PFE 股票持觀望態度。它已收到 6 次買入和 9 次持有的建議，以獲得中等買入共識評級。此外，58.92 美元的平均目標價代表 9.1% 的上漲潛力。

Moderna（納斯達克股票代碼：MRNA） 

Moderna 的 COVID-19 疫苗 Spikevax 的成功提高了其收入和股價。雖然 Moderna 重申了 Spikevax 的 2022 年 21B 美元預購協議，但其股票已經扭轉了相當一部分收益。值得注意的是，由於 COVID-19 疫苗的需求趨勢可能在 2022 年達到頂峰，今年 MRNA 庫存已修正超過 46%。 

Needham 分析師 Joseph Stringer 認為，“Spikevax 和 COVID 助推器計劃的成功很大程度上反映在股票上。” 他維持對 MRNA 股票的持有建議。 

同時，SVB 證券分析師 Mani Foroohar 看空 MRNA 股票，原因是由於對疫苗耐久性競爭的擔憂，未來與 COVID 相關的銷售額預計會下降。 

MRNA 股票已收到四份買入、五份持有和一份賣出建議，以獲得中等買入共識評級。此外，240.71 美元的平均目標價代表 77.3% 的上漲潛力。

底線

儘管很難預測大流行的再次發生，但 COVID-19 產品的銷售最終可能會下降。此外，COVID-19 產品銷售的積極性已經反映在 Moderna 和輝瑞的股價中。展望未來，很大程度上將取決於推動長期增長的創新和產品開發。但是，COVID-19 疫苗的需求和供應增加的不確定性在短期內可能仍然是一個問題。