重磅利好落地！電力股“上車”機會來了？有投行已搶跑入場

華盛資訊5月25日消息，港股電力板塊近期表現向好，華能國際電力今日一度漲超4%，大唐發電、華潤電力、華電國際電力等集體跟漲。

此前，國務院常務會議在周一發布了進一步部署穩經濟一攬子措施，其中針對能源電力等基建項目的提出補助措施。事實上，港股電力板塊近兩周已低位反彈逾10%，但較年初高點仍有較大回調。隨著近期利好政策的“組合拳”下，電力股能否重拾估值？有哪些個股或迎來布局機會？

電力板塊宏觀方面，近期行業迎來政策利好“組合拳”，本周一的國務院常務會議提出了實施6方面33項措施，努力推動經濟回歸正常軌道，包括金融政策、產業鏈供應鏈、消費、基建等方案，其中重點提到要保能源安全，引導銀行為能源電力等基建項目提出規模性長期貸款。

同日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《鄉村建設行動實施方案》強調，實施鄉村清潔能源建設工程。鞏固提升農村電力保障水平，推進城鄉配電網建設，提高邊遠地區供電保障能力。加強煤炭清潔化利用，發展太陽能、風能、水能、地熱能、生物質能等清潔能源，在條件適宜地區探索建設多能互補的分布式低碳綜合能源網絡。

在月初召開的上一輪國常會議也指出，要在前期向中央發電企業撥付可再生能源補貼500億元、通過國有資本經營預算注資200億元基礎上，再撥付500億元補貼資金、注資100億元，支持企業紓困和多發電。

從近期多項政策出臺的內容來看，維度更多以及更具針對性，向市場釋放了穩增長信號的同時，也釋放了更多的行業利好，華泰證券認為，對于基建投資的“增量”空間來看，電力新能源領域等的基建投資實施阻力將更小。

川財證券研報分析認為，隨著5月份以來市場對本輪政策回暖有所反應，也會進一步評估政策落地的后續效果。此次補貼發放也能夠提升新能源開發的積極性，建議關注綠電板塊回調帶來的投資機會，其成長性有望帶動客觀投資回報。另一方面，各地也正積極推進電力現貨市場建設，打開電價上漲空間，促進新能源參與市場交易，發現綠色電力內在價值。而從上市公司年報來看，綠電企業盈利能力也更強，整體一季度凈利潤增長超53%，基本面表現突出，配置價值顯現。

民生證券也指出，此輪補貼有助于煤電企業擺脫當前的經營困境，修復惡化的資產負債表；一次性向中央發電企業撥付500億元可再生能源補貼，有助于改善綠電企業現金流，提升其再投資能力，加速新項目開發。

隨著近期電力產業政策持續落地，市場情緒持續催化，港股電力板塊整體已低位反彈逾10%，有哪些細分龍頭值得重點關注？

小摩上周增持龍源電力超800萬股，總金額約為1.24億港元，表示受高基數效應所影響，公司今年首季風電利用小時數隨同比有所下跌，令覆蓋的風電股首季盈利下降23%-28%，但基數效應影響預將在第二季以后緩和。而龍源電力或可受惠于補貼回收速度改善及資產注入等催化劑，并列為風電首選股。

天風證券也指出，目前中國碳中和發展可令風能產能長期增長、平價上網項目的組合不斷增加，能夠在沒有補貼延遲問題的情況下產生回報，將是行業的積極催化劑，加上有資產注入的潛力，看好公司為風電領域的首選。

隨著此前穩定煤價政策頻出，火電業務最艱難時期已過去。2022年發改委保供應和控煤價的政策將持續落實，第一上海證券預計華潤電力單位燃料成本會有邊際改善，另外長協電價上浮亦有利于發電企業有效傳導煤價成本，全年電價有望上漲15%以上，火電盈利修復在望。同時公司風電光伏售電量同比分別增長58%和63%，帶動可再生能源業務收入同比增長63%，綠電業務的穩健增長將會是未來業績的核心驅動。

申萬宏源表示，中國電力一季度煤電、水電、風電、光伏售電量分別同比變化 2.04%、22.92%、64.90%和 37.67%，同期新能源（風電+光伏）合計售電量同比增長 51.6%，增速位列我國綠電與火電轉型龍頭首位。根據公司發布的2025年清潔能源裝機占比目標，十四五有望新增新能源裝機超過 50GW，復合增速也位列一線龍頭首位，且公司目前已經儲備新能源裝機超過 70GW，規劃的可兌現性極強。

協鑫科技是全球頭部硅料及硅片生產企業，以顆粒硅差異化競爭，成本優勢突出，2022年產能大幅擴充。興業證券預計隨著光伏發電需求持續景氣，協鑫科技有望憑借顆粒硅技術優勢、成本優勢持續分享行業紅利。

公司5月24日表示，正考慮及探討A股上市可行性。一位行業資深分析師表示，公司無論財務指標、科研投入還是成長潛力在行業中都可圈可點，特別是擁有FBR顆粒硅這個“王牌”，市場潛力巨大。回歸A股有利于公司價值重估，提高企業融資能力，進而加速產業擴張步伐。

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