新法案將Alphabet(GOOGL.US)現金充裕的廣告業務置於危險境地

《華爾街日報》的一篇報導稱，科技巨頭 Alphabet ( GOOGL ) 現金充裕的廣告業務面臨被拆分的風險，因為其在鏈條中的每個環節都具有巨大的壟斷優勢。

受此消息影響，股價下跌約 1.7%，5 月 19 日收盤下跌 1.4%，至 2,207.68 美元。

是什麼讓 Google 在廣告業務中具有競爭優勢？

值得注意的是，谷歌在廣告業務的每一個環節都有存在，從買賣廣告到拍賣行和交易所，在瞬間完成交易。

Google 的廣告業務通過 Google 搜索資產和其他 Google 擁有和運營的資產（如 Gmail、Google 地圖和 Google Play）產生收入；在 YouTube 資產上生成的 YouTube 廣告；以及參與 AdMob、AdSense 和 Google Ad Manager 的 Google 廣告網絡資產產生的收入。

在2022 財年第一季度業績中，谷歌報告的廣告收入為 446.8 億美元，同比增長 32.3%。

數字廣告法的競爭和透明度

共和黨推出了《數字廣告競爭和透明度法案》，旨在最大限度地減少廣告技術行業的壟斷利益。該法案還贏得了一些民主黨參議員的支持。

猶他州共和黨人 Mike Lee 在 Sens. Ted Cruz (R., Texas)、Amy Klobuchar (D., Minn.) 和 Richard Blumenthal (D., Conn.) 的支持下，共同發起了旨在減少技術大佬的影響力和議價能力。

根據該法案，每年數字交易廣告收入超過 200 億美元的公司將被禁止參與數字廣告生態系統中的多個環節。

谷歌是美國最大的廣告公司之一，直接受到該法案的關注，並將被迫拆分其廣告業務。在 2008 年收購 DoubleClick Inc. 後，谷歌看到其廣告業務突飛猛進。

該立法還影響了賺取廣告收入的 Meta Platforms ( FB ) Facebook 業務。  

一旦該法案成為法律，包括 Alphabet 和 Meta Platforms 在內的公司將有一年的時間來遵守新規則。這也意味著客戶可以起訴違反法律或流程不透明的廣告公司。

官方評論

Lee 說：“當你讓谷歌同時充當賣家和買家並運營交易所時，這給了他們在市場上不公平、不正當的優勢，這不一定反映他們提供的價值……當一家公司能夠同時戴上所有這些帽子，它可以從事傷害每個人的行為。”

針對該法案，谷歌發言人表示，“谷歌和許多競爭對手的廣告工具幫助美國網站和應用程序為其內容提供資金，幫助企業發展，並幫助保護用戶免受隱私風險和誤導性廣告的影響。”

“破壞這些工具會傷害出版商和廣告商，降低廣告質量，並產生新的隱私風險。在通貨膨脹加劇的情況下，這將阻礙小型企業尋求簡單有效的在線發展方式。真正的問題是低質量的數據經紀人，他們威脅到美國人的隱私並用垃圾廣告充斥他們，”她總結道。

股票預測

基於 30 次一致買入，GOOGL 股票獲得了強烈的買入共識評級。Alphabet的平均價格預測為 3,262.55 美元，意味著當前水平有 47.8% 的上漲潛力。與此同時，Alphabet 股價今年迄今已下跌 23.9%。

結論

Alphabet 經常將與反壟斷調查、知識產權索賠以及索賠、訴訟、監管和政府調查以及其他涉及競爭的訴訟等其他事項相關的法律事務列為對其業務運營的持續威脅。該法案提出了一項這樣的主張，如果獲得通過，可能會極大地影響其業務表現。