熊市應該買什麽股票？另贈10只精選美股

標普500指數尚未但正在逼近熊市分界綫（高點回落20%），而科技股密集的納指已經“熊”了有一段時間，而且現在遠未達到可以言底的地步。投資股市無法規避熊市，想要繼續留在股市但又想盡可能規避損失，最好的選股是什麽？這些股票又有哪些共同的特點？

簡單歸納，熊市最好的選股主要集中在防禦性板塊，比如說必選消費、公用事業、醫療甚至是部分的房地産股票。此外，類似股息貴族等股息成長股可以在熊市中提供壓艙石。最後，跟股市相關度低的低波動率股票抗跌屬性更加明顯。

根據上述標準幷結合華爾街分析師的評級，我們在標普500指數當中篩選出了適合投資者在熊市買入幷持有的10只精選美股。

在巴菲特投資理念的設計下，伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway（NYSE:BRK.B）的股價走勢跟標普500指數的相關性低。雖然在牛市該股相比熱門股票難有驚人的表現，但在漫長的熊市中往往能跑贏市場，因此長期依然是勝出的。1965年以來，伯克希爾股價的年複合增長率（CAGR）爲20.1%，同期標普500指數10.5%。此外，該股股價今年截至5月17日（下同）上漲5.2%，同期標普500指數下跌14.2%。

股市轉跌時，醫療板塊是傳統的安全港，而連鎖藥店、藥品福利管理公司以及醫療保險公司CVS Health Corp （NYSE:CVS）兼具防禦特徵和長期增長前景。此外，該股波動性低，5年的貝塔係數爲0.77。CVS股價今年雖然下跌3.7%，但依然跑贏標普500指數近11個百分點。該股股息率2.1%。

無論是從藍籌股血統，股息成長歷史還是華爾街分析師的評級來看，防禦性的必選消費品板塊當中能够與可口可樂Coca-Cola（NYSE:KO）匹敵的真的是少之又少。可口可樂是道瓊斯工業平均指數成分股，同時連續60年上調股息，是實打實的標普500指數股息貴族。此外，價值投資者巴菲特1988年以來一直持有該股，目前可口可樂占伯克希爾哈撒韋股票投資組合的比重爲6.8%，是巴菲特的第四大重倉股。可口可樂股價今年上漲超過11%，跑贏標普500指數超過25個百分點。該股股息率2.6%。

除了醫療股固有的防禦特徵以及低波動的股息貴族身份，華爾街看好製藥巨頭艾伯維AbbVie（NYSE:ABBV）還有其他原因，其中最被提及的是在研藥物的增長潜力，比如說Rinvoq和Skyrizi等抗癌藥和免疫創新藥。今年迄今，艾伯維股價上漲14%，跑贏市場28個點。該股股息率3.5%。

醫療設備製造商美敦力Medtronic（NYSE:MDT）也兼具醫療股的低波動特徵以及漫長的股息成長史（連續44年上調股息）。該股股價今年上漲近3%，同期標普500指數下跌超過14%。此外，該股估值也很有吸引力，動態市盈率（分析師2022年的每股收益預測）只有18.8，而且未來3到5年的每股收益年均增速預計接近10%。該股股息率2.4%。

美國國防承包商通用動力General Dynamics（NYSE:GD）受益于下跌市場主要來自于相對低的波動以及可靠的股息，但真正讓該股出彩的是長期的增長預期以及股價的上漲潜力。該股股價今年上漲11%，同期標普500指數下跌超過14%。通用動力連續31年上調股息，是股息貴族，最近一次股息上調了6%，目前股息率2.1%。此外，分析師預計該股未來3到5年每股收益的年均增速爲11.6%。

房地産投資信托基金（REIT）Iron Mountain Inc（NYSE:IRM）既有傳統的文檔存儲、保護和管理的業務，也開始涉足更加現代的數據中心業務，但共同點都是業務長期穩定，可預測性高，因此波動也小。該股股價今年下跌2.3%，但跑贏標普500指數大約12個百分點。該股相比更加傳統的REITs估值大打折扣，內生收入增長前景向好，幷且2023年起每年股息上調5%到7%的概率極高。該股股息率4.6%。

必選消費巨頭億滋國際Mondelez International（NASDAQ:MDLZ）旗下擁有大量零食和食品品牌，而且長期善于對沖且有定價權，有能力將上升的輸入成本傳導到消費端。該公司連續9年上調股息，目前股息率2.1%，同時波動率遠低于標普500指數，股價今年迄今基本持平。

無論是從市值還是收入衡量，道指成分股聯合健康集團UnitedHealth Group（NYSE:UNH）都是市場上最大的醫療保險商，而且是遙遙領先。此外，該公司連續13年上調股息，目前股息率1.2%，而且波動率遠低于市場但利潤增速預期很高。該股股價今年下跌不到2%，跑贏標普500指數12個百分點。分析師預計聯合健康未來3到5年每股收益的年均增速接近14%。

除了電信板塊固有的股息和防禦屬性，無綫運營商T-Mobile US Inc（NYSE:TMUS）還有巨大的股價上漲空間。兩年前，該公司完成了與Sprint價值$300億的合幷，而且協同效應此後越發明顯，比如說大大加快了T-Mobile US的5G網絡建設。這提升了該公司與威瑞森通信Verizon Communications（NYSE:VZ）和AT&T Inc（NYSE:T）的競爭優勢。此外，套餐創新帶動了訂戶獲取指標的上升，T-Mobile有望擴大市場份額。該股5年的貝塔係數爲0.51，股價今年上漲近11%，同期股市下跌超過14%。