麥格理：予華虹半導體(01347)“跑贏大市”評級 目標價下調33.6%至46.96港元

麥格理發布研究報告稱，予華虹半導體(01347)“跑贏大市”評級，上調今年盈測6%，以反映首季稅務寬減，明后兩年盈測調高3%至4%。但由于估值環境已明顯轉變，科技及增長股板塊估值向下重評，因此調整估值基礎，目標價由70.76港元下調33.6%至46.96港元。

報告中稱，公司今明兩年的產能增長和晶圓價格上升都按預期進行。管理層指引與其他半導體公司相若，都認為消費者情緒疲軟，但汽車、電動車及能源等需求強勁。公司首季收入符預期，但由于政府研發補助已確認和發放員工獎金，毛利率為26.9%，低于該行預期的32%，導致營業利潤比該行預測低7%。但稅收減免令純利比該行預測高45%。該行預計華虹次季收入6.12億美元，毛利率預計介于28%至29%。