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摩根大通表示,是時候讓這兩隻股票走出罰單了

在上周大跌之後,市場連續第五週下跌以及十年來最長的連續下跌之後,投資者在買入時可能會猶豫不決。今年迄今為止,納斯達克已經下跌約 26%,標準普爾 500 指數下跌約 17%,在主要指數中表現最好的道瓊斯指數下跌 12%。

這是一個似乎不利於看漲策略的市場環境——但摩根大通策略師 Marko Kolanovic 總結了一系列現在買入股票的理由。

“過去一周的拋售似乎過頭了,在很大程度上是由技術流、恐懼和市場流動性不佳推動的,而不是基本面的發展……我們看到了對我們的風險立場的支持,這些立場來自 COVID 重新開放、中國的政策放鬆、強勁的勞動力市場、清淡的倉位、令人不安的投資者情緒以及健康的消費者和企業資產負債表。看來我們已經達到了央行的鷹派高峰,”科拉諾維奇解釋說。


Valvoline, Inc. (VVV)

首先是 Valvoline,它是汽車燃料和潤滑油以及其他石油衍生物以及發動機冷卻劑等化學品的生產和分銷的全球領導者。該公司在快速換油領域佔有重要地位,經營著美國第二大此類連鎖店,擁有 1,500 多個自有和特許經營地點。

去年,勝牌開始將其全球產品和零售業務拆分為獨立的子公司。在與上一季度報告同時發布的公告中,管理層重申拆分正在進行中,預計將在 9 月財年結束前完成。

Valvoline 從經濟重新開放和人們重返工作崗位中看到了雙重好處。能夠重啟實體店是一件好事,但更重要的是,隨著人們走出去參加休閒活動,對 Valvoline 產品的需求也在增長。該公司的收入在 2020 年第二季度觸底,此後一直保持增長。

在最近的季度業績中,2Q22 財年,勝牌公佈的總銷售額為 8.86 億美元,同比增長 26%。在其他關鍵指標中,淨收入比 2021 財年第二季度增長 19%,達到 8100 萬美元,攤薄後每股收益達到 45 美分,同比增長 22%。這一強勁增長包括零售服務部門的銷售額同比增長 23%。

對於投資者而言,尤其是在困難的市場環境中,勝牌長期致力於向股東返還利潤和現金。在第二財季,公司通過股票回購計劃和定期股息支付向股東返還了 5700 萬美元現金。最近的股息宣佈為每股 12.5 美分,將於 6 月支付。在目前的水平上,股息年化為 50 美分,收益率為 1.7%。股息的顯著因素不是收益率,而是可靠性;Valvoline 有 5 年的持續付款歷史,並且在過去兩年中兩次提高了付款。

摩根大通的Jeffrey Zekauskas在解釋他將 Valvoline 股票從“中性”上調至“增持”(即買入),目標價為 36 美元時寫道:“我們已在 3 月初將 Valvoline 的評級下調至“中性”。我們認為勝牌具有良好的內在投資特徵,但我們也認為,隨著石油和汽油價格上漲,原材料價格上漲和需求增長放緩將給其經營帶來壓力。Valvoline 報告的第二季度 EBITDA 低於預期:F22 為 1.58 億美元,而我們的預期為 1.67 億美元,街道共識為 1.63 億美元。我們下調了股票評級,因為我們認為我們可能會找到一個更有吸引力的切入點。現在價格低於我們降級的 29.52 美元,我們會加倉。”


Planet Fitness (PLNT)

接下來是 Planet Fitness,這是一家主要的健身房和健身中心連鎖店,總部位於新罕布什爾州。該連鎖店在美國、加拿大、墨西哥、巴拿馬和澳大利亞擁有 2,200 多個地點,並擁有超過 1620 萬付費會員。公司90%以上的門店由獨立加盟商擁有;其餘為公司擁有和經營。

2022 年第一季度,Planet Fitness 的全系統同店銷售額增長了 15.9%。這推動了全系統總銷售額增長 1.96 億美元,本季度達到 9.61 億美元。該公司的淨收入從去年同期的 620 萬美元增加到當前報告中的 1840 萬美元,幾乎翻了三倍。稀釋後的每股收益也出現了同比大幅增長,從 21 年第一季度的 7 美分增至 22 年第一季度的 19 美分。Planet Fitness 在本季度開設了 37 個新地點。

在過去的幾個月裡,Planet Fitness 一直在向擴張邁進。2 月,該公司收購了位於東南部的健身連鎖店 Sunshine Fitness,擁有 114 家門店。此舉的部分資金來自總額為 9 億美元的債務再融資舉措。該公司還與新西蘭的 Castle Point Fitness 簽訂了區域開發協議,以將 Planet Fitness 品牌擴展到該國。

展望未來,Planet Fitness 預計 2022 年收入將同比增長 50% 左右,調整後的淨收入將增長 90% 或更多。

摩根大通的五星級分析師約翰伊万科承認該公司的潛在增長,將 PLNT 的股票升級至增持(即買入),他的 90 美元目標價表明未來一年有 28% 的上漲空間。

支持他的立場,Ivankoe 寫道:“PLNT 增長算法完好無損,得到了改善使用趨勢、穩固的特許經營商經濟和單位空白空間的支持,因為美國連鎖店約 2,230 多個單位(以及全球約 2,320 個單位)接近其 4,000 多個美國目標。我們預計 F22 將有 185 個空缺,因為該品牌的發展“非常接近”每年 200 個單位的運行速度。”

“PLNT 的最終價值假設 4,200 家北美商店(360 家公司 + 3,840 家特許經營店),平均會員/健身房 7,000 人,或約 10% 的 18-75 歲美國人口,包括 20% 的美國人口已經擁有健身房會員和約 16% 的“銀行存款不足”家庭(根據美聯儲),”伊万科補充道。

總而言之,最近有 12 位分析師對這家健身特許經營商進行評級,其中 10 次買入壓倒 2 次持有,強烈買入共識觀點。該股的交易價格為 70.50 美元,平均目標價為 93.08 美元,表明一年的上漲潛力為 32%。




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