富瑞：予蒙牛乳業(02319)“買入”評級 目標價54港元

富瑞發布研究報告稱，予蒙牛乳業(02319)“買入”評級，目標價54港元。公司斥約14.24億元收購達能所持雅士利國際(01230)25%股權，并以每股注銷價1.2元向雅士利股東提有條件以協議安排方式私有化方案，另斥最高不超過16億元向達能收購低溫業務合營公司20%股權。該行認為，以上交易將拖低公司今年盈利1.8%，長遠來說，或將推行更多措施改善營運。

報告中稱，隨著蒙牛對這些公司的持股比例增加，對其純利影響將會更大。此外蒙牛從達能獲得專有技術并領導合作業務，預計一旦交易完成，對這些業務運營的影響將非常有限；另蒙牛在管理業務方面可更加靈活，并在內部尋找更多協同效應。中期而言，該行預計其將會改善營運效率以增加利潤。