Robinhood(HOOD.US)：活躍用戶群萎縮引發擔憂

Robinhood(HOOD)總部位於加利福尼亞州門洛帕克，運營著一個用於交易股票、期權和加密貨幣等資產的平台。我對股票持中立態度。  

2020年，Robinhood平台著火了，因為COVID-19的封鎖迫使人們呆在室內，人們（不幸地）把股票交易當作電子遊戲一樣對待。然後在2021年，meme股票交易員開始瘋狂購買，而Robinhood再次與散戶投資者高度活躍。  

不過，2022年的情況有所不同。COVID-19封鎖目前在美國沒有發生（儘管隨著中國努力應對自己的疫情，這種情況可能會發生變化）。此外，模因股票交易不像一年前那樣完全有效。  

毫無疑問，當Robinhood準備發布其2022年第一季度的財務業績時，HOOD的股東和評論員考慮到了這些問題。這份報告可能被證明是零佣金交易平台公司的成敗。不幸的是，雖然有一些積極的因素可以消除，但總體平衡似乎對空頭有利。  

一、好消息  

Robinhood於4月28日公佈了其第一季度業績，第二天，HOOD股票溫和下跌，但仍相當接近10美元的水平。這很重要，因為10美元具有心理重要性，因此買家肯定會想要捍衛這一水平。  

無論如何，HOOD股票並沒有像下跌10%或20%那樣被完全壓垮。這種情緒總體上感覺有點消極，但並不激烈。  

所以，至少這是一些好消息。同樣積極的是，在2022年第二季度，Robinhood的淨收益虧損為3.92億美元（稀釋後每股收益45美分），比2021年第一季度的淨虧損14億美元（稀釋後每股收益6.26美元）有所改善。  

當然，很高興看到扭虧為盈，但顯然，在2022年初，這要求太高了。話雖如此，如果Robinhood在下一個季度報告中公佈淨利潤而不是虧損，HOOD股票可以得到很好的提升。  

在其他積極的消息中，Robinhood似乎正在管理更多的用戶資金。事實證明，該公司的淨累計資金賬戶增長了27%至2280萬，而Robinhood的託管資產增長了15%至931億美元。  

此外，我們應該觀察到Robinhood的資產負債表保持穩定。截至2022年3月31日，該公司的現金和現金等價物總額為62億美元，而一年前為63億美元。  

同樣值得關注的是Robinhood在2022年第一季度推出了有趣且可能產生收入的產品/服務。特別是，RobinhoodMarkets聯合創始人兼首席執行官VladTenev引用了“RobinhoodCashCard的引入，向所有客戶發布加密錢包，向我們的平台添加新硬幣。”  

隨著模因貿易的消退……  

上述積極的觀點可能聽起來令人鼓舞，但故事還有更多，這對Robinhood的利益相關者不利。  

首先，一個重磅炸彈：據報導，Robinhood的2022年第一季度加密貨幣收入同比下降39%至5400萬美元。此外，這一結果低於分析師對Robinhood季度加密收入的平均預期5610萬美元。  

這是一個巨大的失望，因為加密貨幣交易的加入本應改變Robinhood的遊戲規則。然而，如果比特幣和其他加密代幣進入牛市，這可能會吸引更多的加密貨幣交易者加入，這肯定會使Robinhood受益。  

特涅夫別無選擇，只能承認這個問題。“由於市場的不確定性，我們的客戶對他們的投資組合變得更加謹慎，在所有資產類別中交易的頻率和交易量都減少了，儘管特別是加密貨幣活動大幅下降，”這位首席執行官在財報電話會議上承認。  

不過，衰退的不僅僅是加密貨幣交易。Robinhood2022年3月的月度活躍用戶下降10%，至1590萬，而2021年3月為1770萬，在此期間，Robinhood“經歷了高交易量和賬戶註冊以及高市場波動，尤其是在某些行業。”  

我們都知道Robinhood所指的“某些領域”，不是嗎？2021年3月代表了meme-stock狂熱的頂峰。這種現象使Robinhood的月活躍用戶數量大幅增加，但這種快速增長是不可持續的。  

最後，我們應該觀察到Robinhood的2022年第一季度總淨收入同比下降43%至2.99億美元。除非該公司找到讓人們再次對該平台感到興奮的方法，否則Robinhood將很難從這個令人失望的結果中恢復過來。  

華爾街的看法  

轉向華爾街，HOOD股票是基於過去三個月分配的兩次買入、四次持有和一次賣出評級的持有。Robinhood的平均目標價為15.29美元，意味著53.2%的上漲潛力。  

外賣  

這裡有一個關於Robinhood的教訓：公司的成功取決於人們對交易和投資的總體感受。當人們感到冒險時，Robinhood的業務就會受益。  

2022年第一季度顯示，與meme股票和加密貨幣代幣的價格一樣，Robinhood的活躍用戶數量不穩定並且可能迅速下降。因此，目前，投資者應該保持觀望，等待Robinhood是否從meme-stock和加密交易熱潮的消退中恢復過來。