法巴：重申招商銀行(03968)“買入”評級 目標價降至70港元

法巴發布研究報告稱，重申招商銀行(03968)“買入”評級，目標價由72港元降至70港元，以反映2022年手續費收入增長預測較低，預計收入和股東凈利同比增速將放緩至8.5%/12.5%，目前估值被嚴重低估，僅相當于預測市賬率1.2倍。

報告提到，公司今年首季業績反映了市場波動和疫情所帶來的影響，但該行認為招行的基本面仍然強勁。業績的積極方面，雖然貨幣需求放松和信貸減弱，但凈息差優過該行預期，公司仍然是該行的內銀股首選，信貸需求減弱和手續費收入增長放緩等困難屬暫時的。