Peloton(PTON.US)是否足以獨立生存？

Peloton（納斯達克股票代碼：PTON）在過去一年中一直落後於股市。隨著經濟開放，對其產品的需求開始減少，再加上召回了幾款有缺陷的產品，該公司從此一蹶不振。此外，就在該公司從納斯達克 100 指數中剔除一個月後，2 月份前首席執行官約翰·弗利 (John Foley) 下台並被前 Netflix ( NFLX ) 和 Spotify ( SPOT ) 首席財務官巴里·麥卡錫(Barry McCarthy) 取代。今年到目前為止，Peloton 的股價已經下跌了 38.15%。

Peloton 的基本面無處不在。投資者擔心這家互動健身設備製造商能否繼續獨立運營。激進投資者 Blackwells Capital 在上週發布的一份報告中強調了這些問題，隨後 PTON 股價在短暫上漲近 6% 後開始了另一輪下坡。“與成本結構、資本分配、庫存管理和質量控制有關的問題繼續困擾著公司，”布萊克威爾斯表示，週三收盤時股價暴跌 11.25%。

布萊克威爾斯指責弗利在不到一年的時間裡破壞了價值 400 億美元的股東財富，並強調了其對麥卡錫明顯不採取行動的不滿。這位投資者認為，前任 CEO Foley 仍然在公司的幕後工作，使其無法向前發展。

努力繼續踩踏板

與此同時，Peloton 正專注於重組其業務。本月早些時候，它宣布自 2022 年 6 月起對部分自行車和跑步機進行降價。預期是降低設備的進入壁壘（阻礙公司在特定市場獲得份額的障礙），這是預期的從長遠來看，有助於提高公司的收益。此外，Peloton 還提高了其會員計劃的訂閱費，以平衡因設備價格下降而導致的頂線打嗝。

此外，預計該公司約 20% 的員工將很快被解僱，以降低運營成本。考慮到價格變化和裁員，Peloton 已經下調了對未來幾個季度的收入預測。

然而，布萊克威爾斯指出，自 2 月份高管層大修以來，該公司已經損失了 20 億美元的市值，需要更大的變革才能獨立生存。在這種可怕的情況下，收購是阻止 Peloton 解散的唯一選擇。

為什麼銷售對 Peloton 有意義

值得注意的是，早在 1 月份，布萊克威爾斯就曾建議 Peloton 應該探索出售的可能性，他相信該公司可以被證明是對大型科技或健身公司的一次富有成效的收購。

今年早些時候，有傳言稱蘋果 ( AAPL )、耐克 ( NKE ) 或亞馬遜 ( AMZN ) 可能收購。就哪家公司最適合接管 Peloton 進行了多次討論。然而，在麥卡錫上個月表示，控制 70% 投票權的投資者決定擱置任何收購討論之後，討論在最初的狂熱之後已經平息。也就是說，直到麥卡錫執行他的重組計劃。這促使 Blackwells 更加努力地推動銷售。

Peloton 是引領這場由流行病驅動的集會的最著名公司之一，因為健身房已經關閉，健身愛好者尋求投資家用設備。儘管公司迅速崛起，但由於需求下降和內部爭議，該公司正在崩潰。

Peloton 一直存在的問題並沒有給投資者留下好印象。此外，隨著通脹上升和利率上升，該公司將更加難以尋求資金來改進其產品並投資於促進增長的舉措。在這種情況下，併購活動有望增長，Peloton 加入潮流並考慮出售可能是一個好主意。

華爾街謹慎行事，但基於 15 次買入和 9 次持有的共識評級，對 Peloton 持樂觀態度。這種樂觀情緒可能來自這樣一個事實，即如果 Peloton 的投票群體有足夠的壓力，Peloton 可能很快就會被收購。

PTON的平均目標價為 46.32 美元，較週四前的價格水平有 112.77% 的上漲潛力。