瑞士信貸(CS.US)：短期內沒有快速修復

2021 年對銀行來說是有利可圖的一年。整體經濟環境的穩步改善、淨儲備釋放和穩健的信貸質量支持了它們的盈利能力。此外，存款的增加加強了頂級銀行的資產負債表 。 

到 2022 年，宏觀和地緣政治逆風的增加正在損害銀行的盈利能力。較高的通貨膨脹、供應鏈問題和俄羅斯/烏克蘭衝突可能會在短期內繼續破壞。然而，廣泛的貸款增長、利率上升和強勁的信貸質量是積極的。 

至於瑞士信貸集團 ( GB:0QP5 )，由於這家金融服務巨頭仍在苦苦掙扎，沒有快速解決其遺留問題的辦法。 

其遺留問題，包括訴訟條款和因暴露於失敗的 Archegos Capital Management 和 Greensill Capital 而產生的負面後果，對其 2021 年的業績造成了影響，並導致了巨額損失和聲譽受損。

受到這些事件的重創，瑞士信貸正專注於核心業務的戰略資本配置和成本節約，以資助增長計劃。然而，它的問題似乎不太可能很快結束。 

它最近宣布，大型法律規定將影響其底線，並預計將在第一季度報告虧損。此外，俄羅斯/烏克蘭衝突的不利影響、資本市場發行量的減少以及商業活動的減少可能會損害其利潤率。

鑑於挑戰，德意志銀行分析師 本傑明·戈伊 降低了他對第一季度的估計。Goy 補充說：“由於宏觀環境和艱難的競爭，第一季度對於財富管理和部分投資銀行業務來說並不容易。因此，我們將瑞士信貸的預測按市值下調，就像我們對其他瑞士銀行所做的那樣。”

在評論瑞士信貸的估值時，這位分析師稱其“要求不高”。然而，由於估值低廉且運營勢頭較好，Goy 對瑞士銀行領域的瑞銀和瑞士寶盛持樂觀態度。

Goy 對瑞士信貸股票持有持有建議，目標價為每股 8 瑞士法郎。這意味著未來 12 個月有 11.5% 的上漲潛力。

底線

儘管瑞士信貸正在採取措施轉變其業務，但遺留問題以及整個行業的宏觀和地緣政治逆風可能繼續成為拖累因素。瑞士信貸股票已收到三項買入、九項持有和三項賣出建議，以獲得持有共識評級。與此同時，瑞士信貸集團 8.89 瑞士法郎的平均目標價意味著比當前水平有 23.9% 的上漲潛力。