瑞信；維持中國鐵塔(00788)“跑贏大市”評級 目標價降10.8%至1.16港元

瑞信發布研究報告稱，維持中國鐵塔(00788)“跑贏大市”評級，將2022-24財年EBITDA利潤率下調2個百分點，目標價由1.3港元下調10.8%至1.16港元。該行認為，利潤侵蝕可能會促使短期的市場擔憂，但其估值仍具有吸引力，且支付收益率達4%-5%。

報告中稱，公司近日公布2022年第一季業績，其中EBITDA遜于預期，但凈收益勝于預期。Q1總收入增長7%至226億元人民幣(下同)，比該行預期高出1.7%；兩翼業務增長45.5%。鐵塔業務收入同比增3.1%至194億元，塔租戶按季凈增加3.4萬。EBITDA增長0.8%至157億元，低于該行預期3.7%。而凈收益增長28.7%至22億元，優于該行預期10.2%。