雖然木材價格上漲，但這位分析師看好 3 支木材股票

根據Markets Insider的一份報告，本週早些時候木材價格的波動已經顯現，下跌超過 6% 至每 1,000 板英尺 829 美元，創下今年商品的新低。根據該報告，這些價格較 3 月份的每千板英尺 1,357 美元的高點下跌了 39%，比 2021 年 5 月的每千板英尺 1,733 美元的高點下跌了一半以上。

木材價格下跌的原因是需求下降，因為 30 年期固定抵押貸款利率攀升至 5% 以上表明利率上升。抵押貸款利率的上升表明購買房屋的成本變得更高。此外，DIY家庭裝修也有所放緩，導致木材需求下降。

然而，木材價格會繼續下跌嗎？根據來自Statista的數據，這不太可能。Markets Insider報告指出，2010 年至 2019 年建造的新房數量不到 2000 年至 2009 年期間建造的 50%，這表明正在建造的新房可能存在短缺。  

West Fraser Timber Co. (NYSE: WFG)

總部位於加拿大的 West Fraser 是一家木製品公司，在加拿大、美國、英國和歐洲擁有 60 多家工廠。該公司的產品組合包括紙漿、新聞紙、木片、木材、工程木製品、其他殘餘物和可再生能源。

WFG 的股價在過去一個月表現不佳，即使在其強勁的第四季度收益之後也下跌了 12.7%。第四季度，這家木材公司的收入同比飆升 57.5% 至 20.4 億美元。攤薄收益為每股 3.13 美元，而去年同期為每股 4.09 美元。

這一財務業績是在公司面臨嚴峻挑戰的情況下實現的。正如 West Fraser 總裁兼首席執行官 Ray Ferris 在其第四季度新聞稿中對挑戰所評論的那樣，“特別是，面對 BC 內陸和溫哥華低陸平原前所未有的洪水，我們管理了重大運輸和工廠中斷的複雜性，這嚴重地擾亂了運輸和物流以及我們從加拿大西部流入市場的成品。”

因此，加拿大皇家銀行資本分析師保羅奎因仍然看好該股，給予買入評級和 125 美元的目標價，暗示週四早盤交易水平的上漲潛力為 60.3%。這位分析師稱，WFG 的“強勁的盈利水平、強勁的運營業績、穩健的資產負債表以及對向股東返還資本的重視”是對該股持樂觀態度的理由。

然而，Quinn 也警告說，WFG 仍然容易受到木材價格週期性的影響。

WFG 還獲得了華爾街其他分析師的買入評級，基於五次一致買入的強烈買入共識評級。WFG的平均股價預測為 123.49 美元，這意味著較週四早盤交易水平有 58.3% 的上漲潛力。

Weyerhauser Co. (NYSE: WY)

Weyerhauser 是一家大型私人林地所有者，於 1900 年開始運營，在美國擁有或控制約 1100 萬英畝的林地。該公司還根據長期許可管理加拿大的其他林地。

WY 也是北美最大的木製品製造商。該公司還作為房地產投資信託基金 (REIT) 運營，允許其擁有和經營產生收入的房地產。

這家木材公司在 2021 年創造了 102 億美元的收入。

RBC Capital 分析師 Paul Quinn 對該股持買入評級和 45 美元的街頭高價目標，這意味著該股較週四早盤交易水平有 12.1% 的上漲潛力。分析師的價格目標是基於 13.5 倍的混合 EV 與 EBITDA 倍數，Quinn 的 2022 年 EBITDA 預測為 41 億美元。

分析師對“Weyerhaeuser 對周期性較少的林地現金流和有利的 REIT 稅收狀況的重大敞口持積極態度。”

華爾街的其他分析師也看好 WY，基於四次買入和一次持有的強烈買入共識評級。WY 股票的平均預測為 42.60 美元，這意味著比周四早盤交易水平有 6.1% 的上漲潛力。

Canfor Corp. (OTC: CFPZF)

Canfor 是一家林產品公司，總部位於不列顛哥倫比亞省 (BC) 的溫哥華。該公司主要生產“軟木木材，還擁有 Canfor Pulp Products 54.8% 的權益”。Canfor Pulp Products 是牛皮紙和北方漂白軟木牛皮紙漿的大型生產商。

Canfor 在“不列顛哥倫比亞省、阿爾伯塔省、北卡羅來納州和南卡羅來納州、阿拉巴馬州、喬治亞州、密西西比州、阿肯色州和路易斯安那州”以及瑞典擁有 Vida Group 70% 的權益。

該公司目前正經歷一段艱難時期，因為它上個月底宣布，由於供應鏈限制，從 4 月 4 日起，它將減少其在加拿大西部的鋸木廠的運營計劃，為期至少 4 週。

Canfor 總裁兼首席執行官 Don Kayne 評論說：“我們正面臨極大的供應鏈挑戰，這些挑戰對我們的運營產生了重大影響，因此必須減少運營計劃以解決我們不可持續的庫存水平。”

預計這一減少的生產計劃將對 Canfor 的生產能力產生“至少 1 億板英尺”的影響。

過去一個月，Canfor 股價下跌 10.8%，股價大跌。在供應緊張和木材價格下降的情況下，Canfor 的定位如何？

RBC Capital 分析師 Paul Quinn 繼續樂觀，給予買入評級和 31.61 美元的目標價，這意味著周四早盤交易水平的上漲潛力為 66.8%。這位分析師預計，像 Canfor 這樣的木材公司“將從木材業務中產生強勁的 FCF [自由現金流]”。

Quinn 認為，該公司的產能可能會受到“2022 年供需平衡”的影響，新供應的影響也可能通過減少離岸進口來緩解。

然而，分析師也警告說，對於像 Canfor 這樣在 BC 擁有木材權益的公司，“BC 內部木材產量將繼續下降，因為通過政府乾預（例如舊樹種植、馴鹿保護計劃等）繼續減少可用木材供應。 )。”

除了奎因，華爾街的其他分析師也對 Canfor 持樂觀態度，基於四次一致買入的強烈買入共識評級。Canfor 股票的平均預測為 34.25 美元，這意味著較週四早盤交易水平有 79.4% 的上漲潛力。

底線

從這份清單中可以明顯看出，儘管今年木材價格可能繼續波動，但上述木材庫存在未來 12 個月內仍為投資者提供了巨大的上漲潛力。