Stella-Jones(STLJF.US)股票：點燃火熱的回報？

壓力處理過的木材狂熱者對Stella-Jones(TSE:SJ)(STLJF)瞭如指掌。  

通過將木材長時間放入充滿防腐劑的水溶液中，您就可以得到適合在碼頭、甲板、電線桿、鐵路以及任何可能存在水分和腐爛問題的地方使用的產品。  

Stella-Jones成立於1992年，已成為這一領域的重要人物，在美國和加拿大擁有2,400多名員工和42家工廠。  

該公司是北美最大的電氣和電信企業以及鐵路運營商的首選處理木材供應商。它的木材也被建造房屋的人大規模使用。  

SJ於3月9日發布了其2021年第四季度和全年業績，取得了一些重大勝利和一些減輕損失，因為該公司不得不應對過去幾年大幅波動的木材成本。  

我看好該股的未來，因為它是一個可能被低估的行業中的傑出人物。  

優勢  

Stella-Jones是加拿大鐵路枕木和電線桿的主導人物，並已在美國取得領先地位  

結果是一家穩定的公司，隨著它在整個非洲大陸擴大市場份額，通過購買提高效率，它還有進一步的增長空間。  

該公司的很大一部分收入來自政府合同，為其提供了通常與基礎設施支出掛鉤的可靠收入。由於其工作的特殊性以及在高度監管的行業中缺乏競爭，如果SJ的客戶轉向別處，他們將面臨高昂的轉換成本。  

此外，處理過的木材需要經常更換，從而使Stella-Jones能夠從客戶那裡獲得可預測的長期收入來源。  

近期股票表現、木材價格  

Stella-Jones的庫存在2021年4月和2021年5月左右達到頂峰，當時木材價格處於最高水平。那時，每1,000板英尺的木材成本約為1,700美元。其中很大一部分是由於鋸木廠在COVID-19導致的預期房屋崩盤之前削減了產量。崩盤從未發生，對木材的需求實際上增加了，導致供應短缺。  

木材價格最終下跌，SJ股票也下跌，目前交易價格接近52週低點。木材目前的售價約為每1,000板英尺920美元。  

奇怪的是，今年3月的木材成本相當高，而SJ的股票繼續緩慢下降。  

這可能是因為這些較高的木材成本是由於不列顛哥倫比亞省的洪水以及美國政府對加拿大木材徵收的關稅增加，而不是像2021年那樣出現任何需求激增。  

總而言之，與過去十年相比，木材價格仍處於高位，並且該商品在未來仍可能保持良好狀態。  

SJ的股票能否趕上還有待觀察，但該公司在其他領域有足夠的發展空間，使其在長期內看起來很有希望。  

斯特拉-瓊斯的2021年結果  

Stella-Jones2021年全年收入為27.5億加元，同比增長8%。第四季度銷售額為5.45億加元，增幅為2.3%。  

全年毛利潤為4.56億加元，同比增長2.2%，而公司的EBITDA為4億加元，創下新紀錄，超過了2020年全年3.85億加元的EBITDA。  

根據Stella-Jones的說法，它能夠通過提高住宅木材和電線桿的定價來實現這一創紀錄的EBITDA。  

然而，由於“住宅木材需求下降、鐵路枕木價格下降以及美元貶值的不利影響”，其EBITDA利潤率從15.1%下降至14.5%。  

股利  

Stella-Jones的季度股息最近增至每股0.2加元。它的收益率為2.1%，比基礎材料行業1.45%的平均水平高出一大截。  

股息已連續18年上調，儘管速度非常緩慢，而且很可能每年左右都會繼續出現微小的波動。  

Stella-Jones總裁兼首席執行官ÉricVachon在最近的收益報告中透露，他的公司計劃在未來三年內花費5億至6億加元向股東返還現金。與SJ前三年相比，這將增加50%。  

華爾街的看法  

由於過去三個月分配了四次買入和一次持有，Stella-Jones對TipRanks有強烈的買入評級共識。  

Stella-Jones的平均目標價為52.61加元，表明上漲潛力為40.1%。價格目標從43加元的低點到58加元的高點不等。  

結論  

利率上升、美元貶值以及木材價格的不可預測性都會對Stella-Jones的財務狀況產生不良影響。  

儘管如此，該公司仍然在一個難以打入的行業中保持著令人羨慕的地位，並且如果其中一個部門因經濟衰退而步履蹣跚，該公司有足夠的用例來維持公司的長期生存。  

該股過去一年的表現有所下滑，這也可能在短期內提供上漲機會。