瑞銀：維持中國食品(00506)“買入”評級 目標價升至5港元

瑞銀發表研究報告稱，中國食品(00506)估值吸引，維持“買入”評級，對其2022-24盈測上調8%-9%，認為需求及成本控制好過預期，此按現金流折現率作估值，相當于預測2023年企業價值對EBITDA的8倍，目標價由4.6港元上調至5港元。

瑞銀表示，雖然于去年下半年有成本壓力，但在銷量增長及產品組合升級的推動下，去年收入及純利分別同比增15%及13%。展望今年，公司管理層指盡管受疫情及原材料價格上升的不利因素影響，但仍爭取實現高單位數的收入增長及雙位數的純利增長目標。

此外，該行提及中國食品管理層對毛利趨勢保持樂觀，預計去年第四季部分貨品或地區的出廠價格高企，并可能于今年第二季續潛在上升，加上高毛利的產品銷售貢獻增加，以及供應鏈持續整合與內部效率提升的情況下，相信可抵消毛利率壓力。