瑞銀：維持中國交通建設(01800)“買入”評級 目標價微降至6.6港元

瑞銀發表研究報告稱，維持中國交通建設(01800)“買入”評級，微調2022-24財年盈測，預測今年市盈率4.5倍，目標價由6.7港元略降至6.6港元。

報告中稱，公司去年純利同比增長11%，扣除非經常性項目及股息開支的經常性盈利同比增長13%，略低于該行預期的4%。經營活動現金流由2020年的凈流出310億元人民幣，至去年改善至凈流出130億元人民幣，主要由于應收帳款周轉率改善及合同資產有所改善，公司截至去年底凈負債率下降9%至176%。

此外，該行提及公司管理層目標2022年新簽訂合同增長12%及收入增長6%，另重申集團將繼續專注于海外市場，目標于2025年底海外業務占收入的25%，未來看好海上風電場等新能源產業的營運和維護，并優先發展其于道路及橋梁行業的傳統優勢。同時，該行仍對中國房地產投資信托基金可幫助公司減少凈負債并改善現金流表現維持正面看法。