瑞信：中石化(00386)目标价下调至4.5港元 降至中性评级

瑞信发布报告称，下调中石化（00386）目标价25%，由6港元调低至4.5港元，评级由“跑赢大市”降至“中性”。  

该行预计，2019至2021年国内炼油产能复合年均增长率为4%，而聚乙烯（PE）及聚丙烯（PP）产能复合年均增长率为10%。产能大量增加，再加上内地需求下降，将加剧内地供过于求情况。该行下调对中石化2020至2021年每股盈利14至19%。