瑞銀：維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級 目標價下調至55.4港元

瑞銀發布研究報告稱，維持泡泡瑪特(09992)“買入”評級，主因考慮到估值不高，而且中國流行玩具需求快速增長；由于去年下半年表現遜色，將2022-24年每股盈利預測下調10%至14%，目標價由61.5港元下調至55.4港元，對應今明年預測市盈率約49倍及34倍。

報告中稱，公司去年收入及經調整凈利潤同比增長78.7%及69.6%，即去年下半年收入及經調整凈利潤較該行預期低4%及9%，毛利率也較預期低3.6個百分點。管理層透露，今年首兩個月銷售增長強勁，雖然3月份受疫情況影響，供應鏈暫時中斷，但月內仍取得增長。公司目標今年透過門店及銷售渠道擴張、加快推出新產品及拓展海外市場，將可實現數倍的同比增長，目標今年全年毛利率達61%至63%，內地業務經調整凈利潤率達到22%以上。