名创优品启动IPO，继续推进 “十元店”模式可持续性存疑

本文来自 “财联社”，记者方墨涵。

近日，有消息称名创优品拟通过IPO募资10亿美元，计划上市地点为中国香港或美国。随后，名创优品方面对媒体回应称，该公司2018年1月15日就已启动IPO，目前IPO正稳步推进，而融资规模并未确定。

财联社记者于6月28日致电名创优品中国总部，但电话未有人接听，官网所提供的供应商合作手机号则显示为“您拨打的为空号”。

名创优品成立于2013年，由湖北商人叶国富与日本设计师三宅顺也共同创办。叶国富曾是哎呀呀品牌创始人，现任名创优品全球联合创始人兼首席执行官。

在短短几年时间内，名创优品的发展可谓迅猛。叶国富曾在集团年会上披露，2018年，名创优品在全球79个国家和地区开设了3500多家门店，营收170亿元，员工突破3万人。

与此同时，作为一家不可小觑的实体零售连锁企业，名创优品的发展过程伴随着种种问题。据报道，这些问题包括商品质量遭质疑、设计等方面涉嫌抄袭、部分加盟店运营难度较大等。

企查查则显示，名创优品投资的诺米设计（广州）有限公司，曾因商业贿赂不正当竞争纠纷案被起诉。

此外，被冠以“十元店”之称的名创优品，其商业模式的可持续性也面临争议。

香颂资本执行董事沈萌认为，类似名创优品这样的企业采取的是“薄利多销、跑马圈地、融资烧钱摊大饼”的方式，或许总体业绩能快速增长，但也难掩单店利润率较低、管理较粗放等隐患。“快速催肥、尽早上市套现是这类企业的必由之路。”他说。

显然，名创优品“薄利多销”的模式，前提是开店足够多、消费者的购买频率足够高。但业内人士指出，多数小商品是耐用品，复购率较低。而短时间大规模开店，会提升运营成本，对资金形成较大考验。

去年9月，名创优品宣布与腾讯、高瓴资本签署10亿元战略投资协议，这是该公司首次引入外部资本。此举表明，名创优品开始借力资本，发力线上线下。

在沈萌看来，线下零售具有覆盖半径的瓶颈，如果没有与线上结合来打破这一瓶颈，就是普通的实体零售连锁店，无法发挥物流协同的优势。

值得关注的是，在2018年初的集团年会上，叶国富强调，名创优品将以2022年前实现“百国千亿万店”的指导方针作为公司的规划。

官网显示，截至目前，名创优品已进驻超过86个国家和地区。照此速度，该公司“百国”战略或将提前实现。但该公司去年营收为170亿元，2022年前能否达到“千亿”目标仍存变数。

对名创优品而言，未来几年机遇与风险并存。沈萌对记者表示，零售的关键是如何持续创造消费需求，需求才是零售业的推手。如果需求端不振，那么无论何种形式的零售，都是在萎缩的份额“红海”里拼杀。