小摩：上調華潤燃氣(01193)評級至“增持” 目標價40港元

小摩發布研究報告稱，華潤燃氣(01193)評級由“中性”升至“增持”，上調今明兩年盈測3%及7%，目標價40港元。

小摩相信，華潤燃氣去年業績勝預期，以及管理層指引優于預期，預計可以觸發估值重評。該行稱，去年潤燃派息比率由40%上調至45%，純利升24%，但每股分派增幅達37%屬驚喜，預計直至2025年潤燃可維持每股分派年均復合增長達10%，以現估值計，股息率達5%屬吸引。

該行稱，即使在“十四五”期間，假設潤燃新接駁量倒退20%及單位毛利未改善，相信強勁銷氣量增長可帶動每股盈利及每股分派達高單位數增長。公司現估值僅未來一年預測市盈率不足9倍屬歷史低位，屬吸引，并預計次季復蘇可以為催化劑。