交銀國際：維持李寧(02331)“買入”評級 目標價下調26.2%至76港元

交銀國際發布研究報告稱，維持李寧(02331)“買入”評級，目標價由103港元下調26.2%至76港元，考慮到成本通脹，公司預計今年毛利率同比持平至下降1個百分點。

報告中稱，對于李寧2021年業績，該行認為表現超預期，因第4季沒有如預期大幅放緩。2022年第1季銷售也強勁，但管理層考慮疫情不確定性，全年指引保守，預計2022年全年銷售額同比增長10%-20%高段至20%-30%低段區間。另外，今年利潤率上升趨勢有可能止步。管理層預計凈利潤率保持10%-20%高段增長，而去年數字為17.8%，表示公司追求可持續增長。