里昂：維持華潤水泥(01313)“買入”評級 目標價7.5港元

里昂發布研究報告稱，維持華潤水泥(01313)“買入”評級，目標價7.5港元，下調2022-23年盈利16%至17%，以反映成本壓力未舒緩。

報告中稱，公司去年銷售額同比增長9.7%，符合該行預期；凈利潤跌13.3%至77.67億元，低于該行預期的85.4億元，主要由于生產成本高過預期。于去年第四季，水泥平均售價因電力短缺引致停產而飆升至每噸578元，單位毛利升57%至每噸231元，但單位生產成本增50%至每噸347元，高于該行預期的297元。基于煤炭成本未有降低，該行預計集團今年全年的單位生產成本維持每噸278元的高位，2020及21年為215元及281元，成本壓力持續。