這些礦業股有望從商品價格飆升中獲利

令人驚訝的是，商品股成為過去十年來主導投資者興趣的科技股，成為眾人矚目的焦點。然而，由於供應問題，俄羅斯/烏克蘭衝突導致大宗商品價格飆升，使焦點重新回到礦業股。

就背景而言，標準普爾 GSCI（商品指數）僅本月就上漲了約 11%，今年迄今已上漲約 33%。

儘管近期價格飆升，但 Jefferies 分析師 Chris LaFemina 預計“大宗商品價格環境將持續走強，並且很有可能從其他行業轉向自然資源。”

簡單來說，LaFemina 預計在供應風險增加的情況下，“採礦業將出現多年牛市”，因為“更大的地緣政治風險將延遲供應對高價格的反應”。此外，分析師對全球經濟長期擴張持樂觀態度，這是商品股的另一個增長催化劑。 

在大宗商品定價環境較高的背景下，讓我們來看看兩隻有望從這種情況中受益的股票。 

Alcoa

鋁生產商美國鋁業公司（紐約證券交易所股票代碼：AA）的股票處於強勁的牛市行情中。經濟復甦帶來的強勁需求以及氧化鋁和鋁的較高實現價格導致其股價上漲，過去一年上漲了 180% 以上。此外，它今年上漲了約 34%，明顯優於市場平均水平。 

儘管價格表現出色，LaFemina 仍然看好美國鋁業，並將其目標價提高至 90 美元（23.2% 的上漲潛力）。

該分析師表示，俄羅斯/烏克蘭危機“可能導致鋁和其他商品的供應衝擊和成本推動型通脹”。此外，無論俄羅斯/烏克蘭衝突如何提振，他對鋁業和美國鋁業的前景仍然樂觀。 

LaFemina 表示，“如果歐洲的地緣政治風險消退，鋁價可能會先下跌，然後再次上漲，因為市場短缺可能會持續存在。” 

該分析師強調，美國鋁業是一家綠色鋁生產商，並有望成為全球“真正的綠色鋁生產商”，這證明了其溢價估值的合理性。 

與 LaFemina 一樣，大多數分析師都看好美國鋁業的股票。它基於 9 條買入和 3 條持有建議獲得了強烈的買入共識評級。

Glencore 

嘉能可 ( LSE:GLEN ) 是最大的煤炭、鎳、銅和鋅生產商之一，是 LaFemina 利用商品價格上漲的首選之一。經濟擴張和更高的平均實現價格導致 嘉能可股票顯著增加，比過去一年上漲約 67%。此外，它在 2022 年的漲幅超過了 25%，輕鬆超過了大盤。 

最近，該公司公佈了 2021 年的初步業績，強調其大宗商品的創紀錄價格導致其工業調整後 EBITDA 增長了 118%。

這位分析師提供了他與嘉能可管理層會面的要點，表示他預計 GLEN 將“受益於近期的盈利增長以及隨著這個週期的進展而重新估值的估值。”  

他補充說，“煤炭價格可能在短期內見頂，但在可預見的未來可能會保持高位。”

由於俄羅斯/烏克蘭危機造成的市場錯位，LaFemina 認為嘉能可營銷業務的套利機會很大。他表示，戰爭加劇了市場錯位，帶來“產品質量、時間和地域套利機會”。

LaFemina 對 GLEN 股票的評級為買入，目標價為 600 便士（25% 的上漲潛力）。與 LaFemina 一起，華爾街的其他人也看好 GLEN 的股票，並給出了 10 條一致的買入建議，以獲得強烈的買入共識評級。與此同時，嘉能可 526 便士的平均目標價意味著目前水平有 9.5% 的上漲潛力。

結論

俄羅斯/烏克蘭衝突引發的供應擔憂可能會支撐大宗商品價格。與此同時，在其他地方擴大產能以滿足需求可能需要大量時間，這可能為商品庫存創造多年增長機會。