Plus500：減稅助推牛市

在短短一周多的時間裡，Plus500 ( PLUS.L )將報告 FY21 的業績（2 月 15 日），根據最近的交易更新，該公司似乎以積極的姿態看到了這一年。

第四季度收入為 1.6 億美元，EBITDA 達到 7100 萬美元，分別高於市場普遍預期的 9800 萬美元和 2300 萬美元。

新客戶獲取保持強勁，該公司本季度新增 33,000 名新用戶，輕鬆超過大流行前的季度運行率 23,000 左右（基於 2019 財年的平均水平），而本季度活躍客戶達到 171,000 名，約高出三分之二2019 財年的季度平均值（104,000）。

如果行業 KPI 值得參考，那麼 22 財年的開端也很有希望。正如 Jefferies 分析師 Martin Price 指出的那樣，第一季度 ADV（平均每日交易量）環比增長 16%，在“艱難的上一年比較”中僅下降 4%，Tradegate 交易所的交易量“通常是歐洲零售交易活動的一個很好的代表。 ”

除了這些項目之外，普萊斯還有另一個理由將 Plus500 保留在他的好書中。

由於其作為首選技術企業 (PTE) 的地位，Plus500 已獲得以色列稅務局五年的稅收減免延期。這意味著，在 2022 年至 2026 年的每一年，稅率都從 23% 降至 12%。在這一發展的推動下，普萊斯將 22-23 財年每股收益預測上調了 14-15%

據分析師稱，每年節省的 30-3500 萬美元應通過特別股息返還。普萊斯還預計，在他的預測時間範圍內，年度總分配收益率約為 6-8%。這一切都將導致每年 5-6% 的總現金股息收益率和 1-2% 的市值回購。

到 24 財年末，Price 的模型仍為 30% 的盈餘現金留有空間，提供“舒適的流動性以應對壓力大的市場條件和追加併購的選擇權”。

那麼，這一切對投資者意味著什麼？價格維持買入評級，而目標價從 2,000.00 便士上調至 2,100.00 便士，暗示未來一年股價將升值約 44%。

在過去 3 個月中，只有另一位分析師對 PLUS 的前景進行了評估，但他們也持積極態度，對該股給予了中等買入的共識評級。