摩根士丹利表示，需要更好的執行才能推動 SmileDirectClub(SDC.US)的股票走高

牙科產品市場是否有機會醞釀？摩根士丹利(Morgan Stanley)的ErinWright估計，這是一個價值260億美元的細分市場，並且每年以中低個位數的速度增長，其中增長最快的是正畸和植入物以及數字解決方案等專業細分市場。  

在該行業中，一般牙齒矯正領域的一個較新的顛覆性領域是全球直接面向消費者(DTC)的透明矯正器行業，該行業被認為價值約10億美元。而這一類別中最大的製造商是SmileDirectClub(SDC)。  

由於特定市場的供應商缺乏以及無法負擔治療費用，更廣泛的全球正畸市場仍然嚴重不足，大多數患者無法獲得足夠的護理。考慮到這一點，SDC的商業模式基於為5億咬合不正患者中的一大部分提供“具有成本效益的醫療服務”。  

雖然這個市場的機會無疑是巨大的，但Wright認為SDC的模式也使其面臨“與消費者情緒和評論變化以及有針對性的客戶細分動態相關的若干獨特風險”。  

進一步使情況蒙上陰影的是，迄今為止，該公司只取得了有限的成功，即使在2019年末“重新設定增長目標”——將增長率控制在+20-30%之後——它的表現也低於華爾街的預期，導致賴特質疑公司的戰略是否“足夠專注”。  

為了提高業績，該公司最近表示，它計劃退出某些外國市場，包括香港、新加坡、墨西哥、荷蘭、西班牙、德國、奧地利和新西蘭，同時還裁員。這位五星級分析師指出，該公司正在實施的“更新的重組計劃”可能會為“實現適當規模的雄心和成本結構的途徑”。  

然而，就目前而言，Wright已經開始對SDC進行覆蓋，給予等權（即持有）評級和2.30美元的目標價。因此，分析師預計未來幾個月股價將保持區間震盪。（要查看賴特的履歷，請單擊此處）  

華爾街的其他人如何看待SDC的前景？前景有點矛盾。評級方面，大多數分析師同意賴特的觀點；基於7次持有、2次賣出和1次持有，該股票的共識評級為持有。然而，一些人認為這些股票被嚴重低估了；因此，4.29美元的平均目標價表明該股將在未來一年上漲約85%。