AT&T(T.US)在華納媒體分拆中滑倒，巨額股息削減

對於電信巨頭 AT&T ( T ) 的投資者來說，週二被證明是糟糕的一天，他們在市場開盤前成群結隊地逃離了該股。該公司確切地宣布了計劃與華納媒體合作的內容。對於那些指望公司股息的人來說，這也帶來了壞消息。這個消息不是很好，但我仍然適度看好 AT&T。它正在清除一些東西，但它仍然有很多理由繼續投資。

AT&T 過去 12 個月的股價以兩次大幅上漲和一次大幅下跌為標誌。該公司的股票在 2 月份的大部分時間裡持平。與此同時，3 月開始出現短期下跌，但幾天之內就消失了。4 月至 5 月是該公司過去 12 個月中表現最好的時期，因為在此期間，AT&T 全年第一次也是最後一次突破每股 30 美元。這些收益是短暫的，因為到 5 月中旬，該公司已回落至每股略高於 27 美元。這開始了一個持續到 11 月的更漸進的下降，然後在本月結束時再次出現更大的下降。AT&T 隨後開始復蘇，持續到 1 月份，然後再次回撤併恢復到目前的水平。

合併完成後，AT&T 宣布了 WarnerMedia 和 Discovery 的計劃後，又一場災難開始了。AT&T 每持有 1 股 AT&T 將發行 0.24 股 WarnerMedia / Discovery Communications。AT&T 股東最終將擁有新公司 71% 的股份。同時，交易完成後，AT&T 本身將持有 72 億股稀釋後的股份。

然而，當 AT&T 討論股息時，更糟糕的消息傳來。該公司計劃在交易完成後將其股息從目前的每股 2.08 美元削減至每年 1.11 美元。

華爾街的看法

轉向華爾街，AT&T 的共識評級為溫和買入。這是基於過去三個月分配的七次買入、六次持有和一次賣出。AT&T的平均目標價為 29.14 美元，即 23.14 美元，意味著 19.3% 的上漲潛力。

分析師的目標價從每股 20 美元的低點到每股 41 美元的高點不等。

一個被誇大的負面案例？

在我們繼續之前，關於削減股息的一個有趣的觀點是：AT&T 預測它將支付 80 億至 90 億美元的股息。報告指出，儘管該公司最終將股息削減了近一半，但總支出仍處於 80 億至 90 億美元的預測範圍內。因此，儘管這對目前預計將是目前數字近一倍的當前投資者造成了嚴重打擊，但股息仍符合之前的預測。

此外，AT&T 放棄 WarnerMedia/Discovery Communications 的想法也可能受到歡迎。當 AT&T 擁有 WarnerMedia 時，它所做的大部分工作都被削減了。它削減了一些可能被證明“過於昂貴”的非常流行的節目；在卡通網絡的深夜成人游泳區，粉絲們仍在為The Venture Bros.的失利而激動不已。隨著華納媒體在探索通信公司的支持下分拆成自己的企業，一些以前被削減的粉絲最喜歡的資產可能會獲得回報。對觀眾來說是個好消息，這對新媒體播放器來說是個好消息。

與此同時，AT&T 將專注於電信業務。報告指出，該公司計劃斥資 200 億美元的資本支出，以投入更多的光纖，並擴大其 5G 無線覆蓋範圍。這將在兩個方向為 AT&T 提供良好的服務：第一，它將允許它利用 5G 功能佔領更多的城市用戶市場。第二，這將使 AT&T 也能夠更好地開拓農村寬帶市場，特別是如果它將無線建設重點放在農村地區。

股息削減是一個打擊，尤其是對那些指望 AT&T 作為收入一部分的人來說。但 AT&T 的股息歷史證明該公司是長期支付者。考慮到股息至少有點可靠是足夠安全的；儘管金額確實發生了變化，但支出在那裡。

結論性意見

為什麼看好AT&T？好吧，該公司開始縮小其重點。當然，多樣化總是有理由的。還有太多多樣化的東西。例如，大多數科技公司不會推銷自己的產品線。為此，這是有原因的；那裡缺乏互補的功能。使用現有的設備和庫存來滿足新的需求是一個明智的計劃，但分支到完全不同的東西就不是了。

AT&T 正在退出其運營中一些互補性較低的領域，以更加專注於它最擅長的領域。總體而言，這應該被證明是一個明智的舉措，並使投資者對公司更有信心。一旦他們克服了一半股息的損失，那就是。