Advanced Micro Devices(AMD.US)：仍然不夠便宜

Advanced Micro Devices ( AMD ) 是國際半導體領導者，其產品可分為兩部分。

第一個包含其 x86 微處理器、芯片組、離散和集成圖形處理單元 (GPU)、數據中心和專業 GPU 以及開發服務。另一個包括服務器和嵌入式處理器、半定製片上系統 (SoC) 產品、開發服務和遊戲機技術。

持續的半導體短缺持續存在，而公司的整體技術進步使其能夠與同行進行激烈競爭。因此，AMD 這些天對其芯片的需求很大。

AMD 的股價從 2015 年的 2 美元左右回升至 11 月 52 美元的低點，令人印象深刻地回升至 164 美元左右。在科技股正在經歷修正之後，股價已大幅修正。

一方面，AMD 處於有利地位，可以保持收入和自由現金流的增長。另一方面，即使在最近的修正之後，該股似乎已經在目前的水平上詳盡地定價了這種潛力。出於這個原因，我對股票持中立態度。

自由現金流增長潛力

AMD 的自由現金流產生是業務增長的關鍵因素，並且作為延伸，可以增加股東回報。由於對芯片的需求仍然很高，該公司似乎在當前的宏觀環境中處於有利地位，可以大幅擴大其自由現金流。

就背景而言，AMD 在 2021 年第三季度的收入為 43 億美元，產生了 7.64 億美元的自由現金流。為了展示積極的勢頭，AMD 目前正在享受，僅第三季度的自由現金流就比總自由現金流高出約 176% AMD 於 2020 財年生產。

AMD 現在專注於加速其下一代 AMD 本能加速器（一種開源 ROCm 軟件）的生產，這將有助於在短期內擴大數據中心 GPU 的銷售。

考慮到公司在這一領域也享有強勁的發展勢頭，企業收入也可能成為 AMD 未來更重要的部分。

如果 AMD 的自由現金流在中期內繼續擴大，我不會感到驚訝，這得益於當前的半導體環境和 GPU 終端市場定價的不斷擴大的效力。

如果您一直想買一個，您可能很清楚 AMD 的 Radeon RX 6000 和 Nvidia 的 ( NVDA ) Geforce RTX 30 系列等高端顯卡的價格在過去兩年中飆升，這進一步受到 加密貨幣 礦工的推動以及越來越多的遊戲玩家。

華爾街的看法

轉向華爾街，基於過去三個月分配的 15 次買入和 9 次持有，Advanced Micro Devices 的共識評級為中等買入。Advanced Micro Devices的平均目標價為 146.89 美元， 意味著 32.2% 的上漲潛力。

結論

儘管當前的半導體市場環境可能使 AMD 的財務狀況保持樂觀，但即使在最近的修正之後，該股似乎已經完全消化了強勁的盈利增長。預計該公司全年每股收益約為 2.65 美元，這意味著市盈率為 41.9。

即使底線在未來三到五年內繼續以兩位數的速度增長，這對於半導體行業來說也是一個極端的倍數。