Peloton(PTON.US)會成為下一個併購目標嗎？

據CNBC報導，一位激進投資者周末表達了他的觀點，即 Peloton Interactive, Inc.（納斯達克股票代碼：PTON）應該解僱其首席執行官 John Foley 並評估該公司的出售情況，因為該公司最近股價暴跌。

與此同時，受此消息影響，紐約健身器材的股價在 1 月 24 日的盤前交易時段上漲了 3% 以上。然而，該公司股價在過去一年中下跌了 80% 以上，低於 2019 年 9 月 29 美元的 IPO 價格。

維權投資者布萊克威爾斯的觀點

1 月 23 日，布萊克威爾斯指責 Peloton 的聯合創始人、董事長兼首席執行官約翰·弗利 (John Foley) 犯有戰略失誤，例如不一致的定價和製造策略，導致公司股價表現急劇下滑。

Blackwells Capital 擁有 Peloton 不到 5% 的股份，並認為 Peloton 對潛在的大型科技或健身公司來說是一個有吸引力的收購目標。

然而，截至 9 月 30 日，John Foley 和其他內部人士擁有超級投票權的 B 類股票，控制著 Peloton 超過 80% 的投票權。這意味著公司的任何改變都需要來自其他股東的巨大壓力。

Peloton：為什麼股價下跌？

在 COVID-19 大流行期間，Peloton 對其健身課程和設備的需求強勁，使其成為最受追捧的股票之一，到 2020 年底市值將達到 500 億美元。

然而，在 2021 年，隨著與大流行相關的限制逐漸放寬，隨著客戶返回健身房並選擇其他健身選擇，強勁的需求出現動搖。

因此，該公司在成本上升的情況下，收入增長放緩，盈利能力下降。因此，該公司於 2021 年 11 月宣布凍結招聘，並開始評估控製成本的方法，例如優化營銷支出和遏制展廳發展。

早些時候，1 月 18 日，  CNBC報導稱，Peloton 聘請管理諮詢集團麥肯錫公司審查其成本結構，將其歸咎於歷史上高通脹水平和更高的供應鏈成本。根據該報告，該公司可能會將自行車價格提高 15% 左右，可能會裁員，並考慮關閉商店。

值得注意的是，1 月 20 日，該公司股價暴跌近 24%，至 24.22 美元，單日市值蒸發 25 億美元。在 CNBC 報導 Peloton 暫時停止其健身自行車和跑步機的生產以削減成本之後，隨後出現了下跌。

作為對這些報導的回應，首席執行官弗利否認了這一消息，並發布了初步的第二季度業績。對於第二季度，該公司預計總收入為 11.4 億美元，接近先前指導範圍 11 億美元至 12 億美元的低端。

首席執行官弗利在公司新聞稿中表示：“正如我們上個季度所討論的那樣，我們正在採取重大糾正措施來改善我們的盈利前景並優化整個公司的成本。這包括提高毛利率、轉向更具可變性的成本結構，以及在我們建立一個更加專注的 Peloton 前進時確定我們的運營費用減少。”

華爾街的看法

在上週事件發生轉變之後，許多頂級分析師已經降低了 Peloton 的價格目標。

1 月 21 日，Evercore ISI 分析師 Shweta Khajuria 將 Peloton 的目標價從 72 美元下調至 40 美元（上漲潛力為 4.8%），並重申持有評級。

Khajuria 認為 Peloton 的股價可能會保持區間波動，“我們仍然認為 PTON 可能會面臨消費者需求減少（由於競爭加劇、經濟重新開放以及消費者支出向體驗的混合轉變），以及有限的能見度與減少積壓，並且需要通過優化其固定和可變成本結構來調整其運營規模。”

華爾街的其他人對該股持謹慎樂觀的態度，基於 13 次買入、13 次持有和 2 次賣出，給予中等買入共識評級。在撰寫本文時，  Peloton Interactive 的平均股票預測 為 52.17 美元，這意味著當前水平有 92.8% 的上漲潛力。