邁克菲(MCFE.US)：私有化意味著價格變動不大

McAfee ( MCFE ) 是一家設備到雲的網絡安全公司，致力於通過集成的安全、隱私和信任解決方案保護消費者、企業和政府免受網絡攻擊。 

該公司的個人保護服務為個人或家庭提供全面的數字保護。其平台包括設備安全、隱私、安全 Wi-Fi、在線保護和身份保護，打造無縫集成的數字護城河。 

對於企業和政府，它提供了一個全面的網絡安全解決方案，可以保護其客戶免受對抗性威脅。它在兩個業務部門運營，即消費者和企業。McAfee 成立於 2019 年，總部位於加利福尼亞州聖何塞。

基於即將私有化的重要消息，我對 MCFE 股票持中立態度。如果它繼續是一家上市公司，我的論點將是悲觀的。該公司財務狀況不佳，負債累累，股東權益為負。

邁克菲商業新聞

邁克菲的消費者業務在 2021 年第三季度同比增長 24%。

“邁克菲又一個強勁的季度實現了強勁的增長，收入同比增長 24%，”邁克菲總裁兼首席執行官 Peter Leav 說。“我們對保護客戶在線足蹟的持續承諾幫助我們增加了 64 萬個直接面向消費者的淨新用戶，第三季度同比增長 16%。隨著消費者越來越多地採用數字服務，我們將繼續投資於我們的在線保護服務和多元化的上市渠道。”

投資者現在應該知道的最大新聞是該公司將於 2022 年私有化。2021 年 11 月 8 日，邁克菲宣布將被一家投資集團以超過 140 億美元的價格收購。

交易細節是，“投資者集團將以每股 26.00 美元的全現金交易方式收購邁克菲普通股的所有流通股，股權價值約為 120 億美元，企業價值超過 140 億美元。影響 McAfee 債務的償還。”

最重要的是，邁克菲股東每持有一股普通股，將獲得 26 美元的現金。這意味著 MCFE 股票的波動性應該很小甚至幾乎為零，因為其當前股價為 25.76 美元。

2021 年第三季度財務業績

2021 年第三季度 GAAP 每股收益為 4.36 美元，高於 4.23 美元，收入為 4.91 億美元，高於 2504 萬美元。MCFE 過去五個季度的股票收益喜憂參半，僅超出預期兩次。

該公司報告的毛利潤為 3.73 億美元，營業收入為 1.43 億美元，而 2020 年第三季度的毛利潤為 2.83 億美元，營業收入為 8200 萬美元。

我認為收購 McAfee 需要支付大量溢價，這對其股東來說當然是個好消息。

McAfee 的 EV/銷售額 (TTM) 比率為 7.03，EV/EBIT (TTM) 比率為 29.37。EV/Sales (TTM) 和 EV/EBIT (TTM) 比率的信息技術行業中值分別為 4.32 和 25.9。

基本面——風險

兩大風險使 MCFE 股票缺乏吸引力。該公司財務實力較弱，最近一個季度的長期債務為 28.89 億美元，總股本赤字為 76.01 億美元。

該股票的奧特曼 Z 評分為 1.05，表明未來兩年有可能破產。此外，股東在過去一年被稀釋，流通股總數增長了 3.8%。

華爾街的看法

McAfee 具有基於四個保留評級的保留共識。邁克菲25.75 美元的平均目標價代表 0.04% 的下行潛力。

McAfee Corp. 即將在 2022 年私有化。股價低於投資者將獲得的建議每股現金價格。在交易實現之前，預計幾乎不會出現波動。