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為什麼 Eventbrite 股票被嚴重高估

Eventbrite ( EB ) 是一個電子票務、活動策劃和推廣平台。它在美國和國際上開展業務。

由於全球無數活動被取消,Eventbrite 受到了大流行的巨大傷害。儘管如此,考慮到運營中斷,該股並未大幅折價。

我看空 Eventbrite 股票。

COVID-19 災難

COVID-19 在 2020 年像炸彈一樣襲擊了娛樂業。成千上萬的活動被取消或推遲。然後 Delta 變體進一步擾亂了這個行業。現在,Omicron 在美國風靡一時 Eventbrite 的股東可能會問的問題是,下一步是什麼?

在 COVID-19 之前,Eventbrite 是一家令人興奮的新興公司。收入每年都在增長,前景一片光明。2017 年,該公司公佈的收入為 2.02 億美元。

2018 年這一數字躍升了 44%,達到 2.92 億美元。Eventbrite 緊隨其後,在 2019 年創紀錄,收入達到 3.27 億美元的峰值。然後 COVID-19 來襲,結果一落千丈。

該公司在 2020 年全年僅賺了 1.06 億美元。運營虧損為 1.68 億美元,不足為奇。

結果正在改善,儘管速度很慢。2021 年第三季度,Eventbrite 的收入超過 5300 萬美元。這與 2019 年相比仍顯著下降,當時第三季度的銷售額超過 8200 萬美元。

該公司一直在發行債券以度過這場危機。2019 年底,Eventbrite 長期無債務。到 2020 年底,這一數字已升至 2.066 億美元。到 2021 年第三季度,這一數字高達 3.531 億美元。對於一家在最近一個財政年度尚未公佈營業利潤的公司來說,這是一大筆債務。

2020 年 2 月 1 日,Eventbrite 的交易價格為每股 21.15 美元。目前的價格為 16.64 美元,僅下跌了約 21%。當時的企業價值為13.9億美元。

由於股票數量和債務增加,目前的企業價值為 15.8 億美元。股東肯定不會從這隻股票上獲得有吸引力的折扣。

生命跡象

Eventbrite 有一些積極的跡象。自 2020 年第二季度以來,淨收入每個季度都在增加。付費門票也在增加,2021 年第三季度為 1900 萬張,而 2020 年第三季度僅為 900 萬張。

門票銷售仍較 2019 年水平大幅下降。該公司還報告了 2021 年第三季度的正調整 EBITDA 為 600 萬美元。手頭現金超過 6.67 億美元,足以支付流動負債。

一旦 COVID-19 對娛樂業的破壞結束,該公司仍有可能擁有光明的未來。不幸的是,沒有人知道那會是什麼時候。與此同時,這些積極的跡像不足以證明當前的股價是合理的。

華爾街

轉向華爾街,分析師對 Eventbrite 的股票非常謹慎。該公司很少受到關注,僅獲得兩個持有評級。有趣的是,  Eventbrite 19.50 美元的平均目標價意味著 19.9% 的上漲潛力。

未來還有更多下行空間

Eventbrite 受到了疫情的嚴重打擊。考慮到其商業模式,該公司處於最糟糕的位置。管理層經受住了風暴以維持公司的運轉,並且有跡象表明它有朝一日可能會恢復。

不幸的是,股票的交易不像公司陷入困境那樣,這當然是。收入和門票銷售仍遠低於 2019 年的步伐,長期債務激增。

因此,該股票似乎被嚴重高估,目前並不代表可靠的投資。





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