是時候購買下跌的 Netflix(NFLX.US)股票了？

Netflix ( NFLX ) 的股票最近處於不利地位；自 11 月中旬以來，該股已回落約 22%。

正如 Stifel 的 5 星級分析師 Scott Devitt 所指出的，這種下降伴隨著幾個令人擔憂的因素。分析師認為：“（1）從 11 月開始削弱應用參與度；(2) 用戶增長放緩的前景；(3) 國際市場的盈利增長減少”，這可能會“降低預期”並對股價造成負面壓力。

儘管如此，隨著備受矚目的原創內容的發布以及視頻遊戲和視覺效果計劃的進展，分析師認為該公司“在第四季度的戰略執行得很好”。

然而，這並不能掩蓋 Apptopia 參與度數據，該數據表明第四季度的“用戶增加節奏”比 Devitt 此前預期的更為“溫和”。

截至 12 月 31 日，MAU（每月活躍用戶）為約 2.176 億，比第三季度末的數字高出約 630 萬，但低於管理層對本季度 850 萬淨增加的指導值約 220 萬。

這預示著第四季度業績的潛在上行空間較小，因此，德維特將他的第四季度子增資預期從 1010 萬下調至“共識匹配”的 860 萬，這也與管理層的 850 萬指引大致相同。

關於疲軟的情緒還有其他因素需要注意，包括與宏觀相關的行業輪換遠離科技/增長的趨勢，以及投資者對流媒體競爭對手錶現出更多興趣以及“替代品的效用”。

總體而言，Devitt 認為，與近期關注 subadd 增長和 Netflix 的領導地位相比，NFLX 的敘述正在發生變化並包含其他元素。這些數字：“(1) 較低 ARPPU 國際市場的穩定增長，加上廣泛利用定價權作為補償；(2) 原創內容在內容組合中佔據主導地位，因此內容支出的槓桿作用；(3) 穩定地轉向自由現金流的產生；(4) 增強參與度的產品垂直市場，支持定價能力。”

這位五星級分析師表示，管理層在這些“發展中的部分”上取得進展的能力將部分決定股價的進一步升值。

那麼，歸根結底，這對投資者意味著什麼？德維特重申了對 Netflix 股票的買入評級，儘管他的目標價有所下調；該數字從 690 美元降至 660 美元，表明未來幾個月股價有 22% 的增長空間。

現在轉向其他分析師的報導，這些報導表明 Netflix 保留了華爾街的大部分——儘管不是全部——的支持；基於 23 次買入、4 次持有和 3 次賣出，該股的共識評級為中等買入。平均目標略高於德維特；該數字為 675.54 美元，表明一年的回報率約為 25%。