DocuSign(DOCU.US)的標誌說明了什麼？

DocuSign（納斯達克股票代碼：DOCU）的股價今年迄今已下跌 32%。在管理電子協議的公司給出低於華爾街預期的疲弱第四季度指引後，股價加速下跌。

相比之下，納斯達克 ( NASDAQ )股票指數今年迄今已上漲 12.5%。

投資者對股票的擔憂是否合理？讓我們來看看。但首先，讓我們看看 DocuSign 在第三季度的表現。

在第三季度，雖然該公司的營業額同比增長 28% 至 5.652 億美元，但增速似乎與第二季度的 47% 相比有所放緩。Billings 的增長率也低於公司指導的 33% 至 36% 的增長率。

該公司將賬單定義為“總收入加上我們的合同負債和退款負債的變化減去合同資產和特定時期未開票的應收賬款”。

DocuSign 首席執行官 Dan Springer 評論道：“隨著我們進入第三季度和下半年，我們看到需求放緩，客戶購買模式的緊迫性有所緩和。雖然我們預計最終會從大流行高峰期間實現的峰值增長水平下降，但環境變化比我們預期的要快，這些是我們在第三季度的計費結果和我們對第四季度的展望的主要貢獻者。 ”

DocuSign 預計第四季度的營業額將同比增長 21% 至 23%，並在 6.47 億美元至 6.59 億美元之間，遠低於富國銀行分析師邁克爾·特林 (Michael Turrin) 對增長率 32% 的預期。

在談到第三季度業績時，該股票的另一個擔憂點是客戶增加的速度。

根據分析師 Turrin 的說法，DOCU 在第三季度僅增加了約 60,000 名客戶，而在整個 21 財年，該公司每個季度增加了 70,000 至 90,000 名客戶。

這位分析師評論了客戶增加速度放緩的問題，“雖然預計最近的速度將難以維持，但我們仍然認為淨增加量可能會持續高於疫情前的水平（預測前每季度約 20-30k -covid），鑑於規模/市場佔有率的提高、更大的地理覆蓋範圍和更大的市場組織。”

然而，Turrin 對公司的國際擴張持積極態度，因為國際收入占公司第三季度 5.45 億美元總收入的 23%。

然而，分析師指出，雖然公司管理層仍然相信仍然存在巨大的市場機會並正在努力解決銷售問題，但仍存在某些擔憂。

對於 Turrin 來說，主要問題是，這是否是公司增長路線圖的近期衝擊，“或者需求是否已經從根本上放緩。”

結果，這位分析師處於觀望模式，評級為持有，但將該股的目標價從 275 美元下調至 180 美元（上漲 19.2%）。

華爾街的其他人對 DocuSign 持謹慎樂觀的態度，基於 9 次買入、7 次持有和 1 次賣出的溫和買入共識評級。DocuSign平均股價預測為 209.08 美元，意味著當前水平有 38.4% 的上漲潛力。