大和：维持百威亚太(01876)“跑赢大市”评级下调目标价至31港元

研究報告6年前 (2020-01-16)510

大和发布报告称，百威亚太(01876)内地及韩国市场短期销量持续受压，因此下调该公司2019-2021年度的收入预测2%-3%，每股盈利预测也调低6%-8%，目标价下调8.8%，由34港元至31港元，但维持“跑赢大市”评级。该行称，由于内地夜场渠道滞销，以及韩国市占率流失，以致百威亚太去年第四季的营运情况持续受压。公司开始优化其销售渠道，并在韩国减价，新措施...

大和发布报告称，百威亚太(01876)内地及韩国市场短期销量持续受压，因此下调该公司2019-2021年度的收入预测2%-3%，每股盈利预测也调低6%-8%，目标价下调8.8%，由34港元至31港元，但维持“跑赢大市”评级。

该行称，由于内地夜场渠道滞销，以及韩国市占率流失，以致百威亚太去年第四季的营运情况持续受压。公司开始优化其销售渠道，并在韩国减价，新措施暂时已经见效。该行表示，估计今年产品升级仍会是今年盈利的主要动力，不过短期挑战仍在，管理层预计，内地主要产品不会大幅加价。

该行预计，百威亚太将提高派息，并将其2019-2021年度的派息率预测由25%升至50%。