加拿大自然資源(CNQ.US)：一流的石油庫存

加拿大自然資源 ( CNQ ) 生產和銷售原油、天然氣和天然氣液體。石油和天然氣股票迎來了豐收的一年。在經歷了 2020 年令人傷腦筋的一年之後，油價回升，生產商再次產生可觀的現金流。

輕鬆賺錢了嗎？也許吧，但這並不意味著沒有進一步的上漲空間。首先，很明顯通貨膨脹並不像曾經預期的那樣短暫。通脹很有可能在一段時間內高於美聯儲的首選利率，而且惡性通脹的威脅尚未消退。

在高通脹環境中，與油價上漲有很強的相關性。只要通脹持續存在，油價上漲也會持續。

從油價上漲中受益的更好方法之一是投資於生產商。在這樣的環境下，生產者會表現出色。反之亦然，當油價下跌時，生產商將表現不佳。

正是出於這個原因，投資者應考慮避開一些更具投機性的生產商，轉而關注加拿大自然資源等一流的生產商。在這種環境下，我看好CNQ。

優質資產

Canadian Natural 最具吸引力的方面之一是其作為行業中成本最低的生產商之一的地位。因此，該公司在油價高於每桶 60 美元的情況下產生了可觀的現金流。

該公司預測 2021 財年的自由現金流為 7.2-77 億美元。在這種看漲時期，存在管理團隊過度投資並可能為收購支付過高的風險。好消息是，Canadian Natural 的團隊一直堅定不移地實施其減債戰略。

年初至今，這家領先的油砂生產商已償還了 $3.1B 的非循環定期貸款，並預計到 2021 財年第四季度末將其債務與 EBITDA 比率從 3.6 倍降至 0.8 倍。

該公司將通過將 50% 的調整後資金流（剔除資本支出和股息）用於減少債務來實現其目標。另一半被重定向到共享回購。

它還非常多樣化，BOE（桶油當量）生產組合分為油砂業務（36%）、重質原油（33%）、天然氣（23%）和天然氣液體（11%）。多元化的基礎是龐大、長期的資產基礎。其2021年預測的京東方約有61%的下降率較低（30年以上），總體而言，該公司的企業下降率僅為10%，是行業中最低的之一。

強勁的股息歷史

除了作為低成本生產商的地位之外，Canadian Natural 可以說是業內最可靠的股息增長股票之一。這位股息挑戰者以20%的複合年增長率實現了連續21年的股息增長。

2021 年 3 月，Canadian Natural 將股息提高了 11%，儘管大流行導致其幾個同行維持或減少股息，但它並沒有錯過任何一個節拍。事實上，只有另外兩家石油巨頭增加了股息，沒有一家達到加拿大自然公司提供的兩位數增長。

在大宗商品行業中發現這種股息穩定性的情況很少見。事實證明，它能夠在艱難的熊市中渡過難關，同時繼續向股東返還更多的現金。投資者更有理由堅持加拿大自然資源等藍籌石油和天然氣公司。

該公司處於有利地位，可以在通脹環境中獎勵投資者。如果油價暴跌，投資者仍然相信 CNQ 將比大多數人更好地應對此類事件。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去三個月分配的 12 次買入和 3 次持有，加拿大自然資源獲得了強烈買入共識評級。該 平均加拿大自然資源公司的目標價 為$ 45.63意味著6.4％的上升空間。