大和：首次偏好财险股多于寿险股 首选友邦(01299)及中国财险(02328)

大和发布报告称，首选友邦(01299)及中国财险(02328)，均予“买入”评级，目标价分别上调至98港元及13.2港元，而中国人寿(02628)也出现投资良机。  

该行称，自从2015年开始发表内地和香港保险业报告以来，首次偏好于财险股多于寿险股，预期自去年下半年财险股承销盈利能力出现急升，从而带动股本回报率，而寿险股之复苏则喜忧参半。  

该行还称，于财险方面，即使今年汽车销量增长放缓，但预计汽车保险的承保盈利能力将有所好转，而非汽车保险业务综合比率维持稳定，业务量快速增长，因此相信财险股的股本回报率自去年下半年开始呈上升趋势，且延续至未来三年。  

至于寿险方面，该行预期首年保费收入(FYP)及新业务价值(VNB)于今年会恢复至同比升约10%，但预计行业面对新挑战，包括在市场竞争和产品组长转变，新业务价值利润不再有显着改善；保险经纪数目持续下跌；发病率假设变化，净利表现也面对发病率假设变化的挑战，预计今年行业净利润减少9%；以及“中国风险导向的偿付能力体系”(C-ROSS，简称“偿二代”)带来的短期负面情绪等。