原油價格逼近三年高點，黃金面臨艱難時期

值得注意的是，投資者對形勢的放松程度。關于縮減量化寬松的討論，人們的反應可能是美聯儲在很長一段時間內進行了有效溝通的證明。雖然有些人可能會說，在這樣一個不確定的時期采取這一行動是不必要的風險，但他們不能說央行不夠明確和一致。

而現實情況是，盡管對通脹的擔憂明顯超出了投資者的預期，但這并不是什么下意識的反應。經濟狀況也不差。而央行只是讓自己在11月之前決定削減資產購買是否仍然合適，屆時情況應該會更加明朗。如果他們真的這么做了，也不會讓任何人感到驚訝。

最終，美聯儲在周三沒有太多驚喜，假設經濟繼續復蘇，對明年晚些時候加息的支持有所增加。信息是明確的。緊急刺激不再必要，斷奶過程將很快開始。

英格蘭銀行明年將收緊監管

英格蘭銀行顯然與大西洋彼岸的央行有著相似的心態，今天的央行似乎給人的印象是，明年的首次加息可能比預期來得早。貨幣政策委員會預計，第三季度的增長將比8月份的預測低1%左右，比大流行前水平低2.5%左右，而通脹峰值將略高于4%，而不是4%。

盡管世界銀行的觀點仍然認為通脹壓力是暫時的，但人們顯然越來越擔心，有些壓力可能不是暫時的。兩位決策者投票贊成降低資產購買計劃，并可能很快推動緊縮。當然，英國的經濟下行風險也在不斷增加，能源危機的打擊比大多數國家都要嚴重，休假計劃和一些福利補充計劃很快就要結束了，更不用說明年國民保險的增加了，僅舉幾例。

因此，前景遠非確定，然而，交易員們越來越確信明年初可能最早在2月份加息。英鎊在該公告的支持下強勁反彈，這對目前唯一出現赤字的主要歐洲指數富時指數構成了壓力。

CBRT管理者的工作是安全的，里拉卻不能這樣說

另一個今天一直活躍的央行是CBRT。盡管總統雷杰普·塔伊普·埃爾多安堅定地認為高利率會助長通脹，但州長阿哈普·卡夫奇·奧盧此前曾發誓將利率保持在通脹之上，這與傳統觀點相反。

前任州長為不屈服于埃爾多安的意愿付出了最終的代價，盡管上個月通脹率高于回購利率，達到19.25%，但卡夫科奧盧的工作目前看來是安全的，因為央行選擇了降息1%至18%。盡管CBRT此前強調，它認為通脹是暫時的，今年晚些時候會下降，但削減通脹的決定是一個大膽的決定，可能付出更大的代價。

美元兌里拉創下新高，略低于8.8，這可能表明市場認為，央行不再獨立行動，而是在未來幾個月引發進一步壓力。世邦魏理仕銀行目前的工作很難讓投資者參與進來，它將不得不祈禱并希望獲得一些有利的通脹數據。但損害可能已經造成了。

盡管付款不確定，恒大的焦慮情緒有所緩解

恒大的情況顯然遠未得到解決，但投資者對這種情況的適應程度要比以前大得多。周三與在岸債券持有人達成的協議（該協議已到期）結合了中國人民銀行的流動性注入，減輕了一點壓力。

也許我們最好忽略這樣一個事實，即沒有與離岸持有人達成這樣的協議也到期付款。當然，在違約之前，該公司有30天的時間來支付這些款項，但考慮到本周早些時候的焦慮程度，投資者似乎已經完全180度了。

油價正回到2018年底的水平附近，風險偏好改善，以及對恒大和中國的擔憂明顯緩解，提振了原油價格。隨著海灣地區的運營恢復正常，油價在高漲的天然氣價格的支撐下得到額外的提振，各國正面臨著能源危機，進入冬季，前景繼續看好。

我們可能很快就會聽到白宮再次推動提高歐佩克+產量。而且很可能會再次被置若罔聞。特別是在今年剩余時間的經濟前景仍然高度不確定的情況下。

黃金面臨著一個棘手的時期

這幾天對黃金來說并不是最好的日子，美聯儲縮減購債規模并可能在明年加息的計劃對黃金的強勁反彈并不完全有利。在會議開始時，它的表現還不錯，但很快就跌到了1780美元左右——之前的支撐——然后再次下跌。近期前景并不樂觀，接下來的測試將在1,740美元和1,700美元左右。

比特幣反彈，但依然脆弱

比特幣在過去幾天里大幅反彈，從大幅拋售中恢復過來，當時比特幣的價格曾試探4萬美元。這次它通過了考驗，但以后可能就沒這么幸運了。歐元兌美元目前在44,000美元附近有阻力位，若在此轉跌可能相當看跌，因該水準曾是數周的主要支撐區域。