选择适合的投资组合数码美股，可助你在经济刷退时度过难关？

若然您担心经济还未摆脱困境，这三只数码时代的必需品股能助您度过难关。  

在刚过去的夏季，预测出现经济衰退（经济活动下滑）的呼声达到至少自2008-2009年金融危机以来的最高水平。负面消息包括美国收益率曲线倒挂、联邦政府的赤字创下历史新高，以及全球部分经济体（以欧洲为例）正陷入经济收缩的危险边缘  

自此之后，多项忧虑已消退，股市亦急升，创下历史新高。不过，部分投资者可能仍在担心经济衰退即将「杀到埋身」。毕竟，在出现初期征兆后，这些事件便会慢慢酝酿。然而，投资者不应急于抛售所有股票。三只可助您未雨绸缪的股票分别是AT&T(T.US)、康卡斯特(CMCSA.US)及Facebook(FB.US)。

人弃我取  

AT&T的走势变得两极化，尤其是公司于2018年作出备受争议的交易，以逾425亿超高价收购时代华纳公司(TimeWarner)之后。在刚过去的夏季，这间美国第二大电讯营运商与维权投资者公司ElliottManagement达成协议，同意削减开支以提高盈利能力，并表示将不再进行大规模收购，带动股价急升。  

不过，AT&T股票自此降温，尤其是在华尔街分研究机构MoffettNathanson予以「沽售」评级后，表现可谓大起大落。  

虽然AT&T的增长前景未许乐观，但这间电讯公司正积极偿还债务，以提高灵活性和盈利。近日的抛售令AT&T股价与12个月自由现金流（扣除基本营运和资本开支后的钱）比率回落到9.4。AT&T的股息率为5.5%，是美国无线行业中最高。此外，AT&T等公司提供的流动和互联网服务变得前所未有地重要。就算经济衰退，公司亦很可能安然无恙，原因是数据服务仍将是消费者和企业的必需品。所以，您可以忽略有关AT&T的舆论，让股息助您度过经济顺逆。  

一个更出色的传媒集团  

康卡斯特(Comcast)是另一间能安然度过经济低迷时期的通讯企业集团。集团在美国及欧洲分别透过NBCUniversal及Sky经营广播及娱乐业务。虽然消费者由有线及广播电视转向串流电视或令有关业务在经济衰退时受挫，而且广告收入亦会受冲击，但康卡斯特早有准备，计划在2020年推出自家的串流服务Peacock。  

不过，康卡斯特还有其他收入来源。公司一半收入和三分之二的调整后盈利来自有线电讯业务，当中逾半来自高速互联网连接销售，而这项经常性收入来源不太可能会受冲击。事实上，情况恰恰相反。康卡斯特的高速互联网用户每季增加数十万，单是2019年第三季就增加37.9万。连同商业服务的增长，康卡斯特的有线通讯业务在第三季增长4%。  

当然，这是另一个缓慢而稳定的业务，但若市场突然担忧经济情况，此业务的表现仍然尚可。互联网是现代的必需品，就算经济衰退，收入全军覆没的机会甚微。人人都需要高速互联网和联网服务。此外，康卡斯特的股息率为1.9%，股价与自由现金流比为15.5倍，水平合理。  

康卡斯特应对弃用有线电视革命的方式令人敬佩，而且应可度过艰难的经济时期。公司具备多元化的娱乐和电讯业务，是在市况波动之时的核心投资之选。  

社交媒体重要性有增无减  

笔者拣选的最后一只股票或许令人感到意外，而那就是被围攻的Facebook。在经济衰退时期，企业会缩减开支，广告业务通常都会受到冲击，但Facebook的平台仍录得双位数增长。  

2019年第三季，Facebook的每月平均用户按年增长8%。其同名应用程式、Instagram、WhatsApp和其他服务的用户参与度上升，相当于收入增长29%。这一切都是在Facebook面临监管机构和政客审查日益严谨之际发生。社交媒体用户似乎对此并不关心，使用Facebook平台的频繁程度前所未有地高。  

Facebook在2012年才上市，股价能否抵受经济衰退的考验仍有待商榷。然而，社交媒体在社会上根深蒂固，而且是大家保持联系、发掘新商机和体验，以及跟上时事的重要方式。笔者认为，就算经济继续下滑，Facebook仍会相安无事。  

此外，Facebook的股票现时看似反映出实际价值。股价与自由现金流比为29.3，不算便宜。然而，这包括了今年较早时联邦贸易委员会对其开出的50亿罚款。加回此数额，Facebook的股价与自由现金流比为23.1，一年预期市盈率为21.9。对于一间收入增幅在可预见的未来预计超过20%的企业来说，这并不算高，尤其是标准普尔500指数(S&P500)一年的预期市盈率为18.9（而其收入增幅预计不会达到双位数）。  

所以，这虽然可能有点反传统，但不论经济明年是否会衰退，Facebook都似乎是个不错的选择。