2020年整装待发，跟「全球投资之父」学投资理念

约翰・邓普顿，在84岁时被英女王授予爵士爵位的他是一位投资人，而且并非是成功的投资者这么简单，他还被《福布斯》称为「全球投资之父」和「历史上最成功的基金经理之一」，《纽约时报》亦评他为「20世纪全球十大顶尖基金经理人」，可见其在投资界的成就是举世公认的。撇除这些名衔，邓普顿的投资履历亦令人震惊，他以1万美元借款，创造出220亿美元的财富。他的邓普顿集团旗下共同基金，在经历了石油危机、东欧剧变、两伊危机等投资黑天鹅事件后，年化投资收益依然在13.8%的高位，他的投资之道究竟是什么？  

投资的态度：谦卑及道德标准  

邓普顿是一名基督徒，祷告是他的日常，更是他每次重大的投资活动或投资会议必做的小仪式。这看似是很平常又意义不明的事，但对邓普顿而言，这仪式是必不可少的，因为能够让他保持平静的心态。做投资的人其实非常容易膨胀，初遇几次盈利和回报超乎预想的投资，就会有点飘飘然，猜想自己是否天生的投资奇才，甚至不断向外界炫耀。若得到身边朋友的吹捧，更容易令个人信心爆棚，在做投资决定时，会为了证明自己的能力而不理性投资，又或误把「作为投资奇才的我的投资决定应该错不了」的观念当成投资的考虑因素之一，更甚者纵使接连遭到几番投资失利，会把这些失败外在归因至「时不予我」。要等到明白自己的错误及不足，可能就浪费了众多的时间、金钱及投资机会。  

而祷告的一大特色，是「感恩」，即是并不把成功完全的内在归因，导致自我感觉良好，保持一个平静的内心，在这样的心态下才会更深入的研究和思考，从而做出更精准的判断，得到更好的投资结果。当然祷告只是一个形式，这里的平静心态才是根本所在，投资者可以自己的方式，殊途同归的保持良好心境。  

邓普顿投资的另一个特色，是坚守自己的道德标准，他从不投资酒精、烟草和赌博类等企业。要知道买入一间企业的股票，相等于给予该企业资金以进行商业发展，邓普顿不投资这些企业一来是认为如此的赚钱不能完全的「问心无愧」，二来亦认为这些行业并不能永久的持续发展，会在教育水平愈来愈高的现代化进程中逐渐式微。  

投资的思考：远离喧嚣，独立理性  

有人认为投资是一场资讯战，谁的信息较快较多，谁就较接近胜利。然而，到了科技高度进步的今天，每一分钟的新资讯都差不多超出我们一脑的一天负荷，信息过多反而成为了我们这个年代投资者的阻碍。  

由每天开市前就不间断轰炸的财经节目往往会动摇了投资者一贯的投资习惯。邓普顿则认为，投资者需要做到的就是远离这些资讯。这些大众媒体的报道与大市的投资取态高度关联，若投资者跟着这些资讯投资，就只会沦为大市的一员，永远不可能胜过大市。投资者应做的，是从基本功着手，紧密关注国家相关政策，多了解一点金融知识，并在投资前，至少要知道企业的业务及出类拔萃之处，如自己缺乏相关专业业务的知识，便请专家帮忙。不了解企业发展现状和未来发展前景，这种盲目投资的习惯很可能导向血本无归的结果。  

投资行动是检验真知的唯一标准  

现时不少证券所或银行的网上平台都有模拟组合这一功能，让投资者不用真的投放金钱，纯粹如学术上的测试自己的投资眼光。但有趣的是，很多投资者的模拟组合都比实际组合回报得更高，反映出不少投资者在投资的理论操作等都不俗，但一旦要用真金白银去投资时却被自己的心魔操纵了。要知道，你的模拟组合遇上金融海啸的话，你才不会恐慌，反而会侥幸的想：幸好我没有真的在投资呢！  

对邓普顿而言，没有行动的理解都是空谈。模拟组合自然亦有其用处及存在意义，但不能单纯地认为实际投资时能简单地把模拟组合表现复制出来。因此我们要更懂得从真实的投资操作中反思，在投资世界，投资的行动是唯一最重要也值得重视的观点，其他都是次要的。