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黄金突破1800美元关口!瑞银:反弹是暂时的

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由于美国实际利率下跌、美元走软及环球疫情不确定性,加上金饰、金条及金币此前累积的需求被释放出来,黄金价格昨天突破1800美元关口,创下两个多月以来新高。  

这波黄金的反弹意味着什么?对股票市场又有何影响?  

对此,瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)对上述问题进行了详细回答。  

简单介绍一下,瑞银集团旗下有三大业务板块——财富管理、资产管理、投资银行。截至最新,瑞银财富管理全球的投资资产达到了27,540亿美元(折合17.8万亿人民币)。  

这家管理接近18万亿的资管机构说了啥?我们来看看。  

以下为观点全文,采用第一人称:  

这次反弹是暂时性的  

这次反弹只是短暂性,估计金价在6月末前回调至1650美元。  

虽然美联储重申在调整货币政策上会保持耐性,但当美国经济数据持续强劲,未来数月将会逐渐释出鹰派的信号。此外,随着环球经济复苏及疫情阴霾褪去,驱动美国实际利率在未来数月上升,不利于投资需求,资金料将加快流出黄金交易所交易基金。  

英镑年末前料将走高至1.49美元  

英国央行昨天保持政策利率不变,但决定放慢5至8月期间每周买债规模,从原来的44亿英镑降至34亿英镑。由于央行此前的基调已变得鹰派,这次行动印证了其想法,英镑昨天变动不大(今早报1.3896美元)。  

另外,央行上调了今年英国经济增长预测,从2月时估计的5%加快至7.25%。我们估计货币市场昨天反应不大,主因央行预期通胀上行压力不高,投资者也可能等待英国地方选举结果(特别是苏格兰)出炉后才布局英镑。  

就资产购买计划及加息路径,英国央行已释出鹰派的倾向,加上英国一季度经济反弹的速度较预期强劲,最近出台的财政刺激措施料进一步拉动经济,英镑有望突破1.40美元甚至更高。  

另外,非商业投资者对英镑的看法维持正面,并延长了看空美元的头寸。美国2年期国债收益率在4月末时持稳于0.16%时,美元呈现了一些强势,但美国经济数据意外强劲,并没有引发市场对美联储的政策路径进行基本性重估。随着美元继续下行,英镑年末前料将走高至1.49美元,明年3月进一步挑战1.51美元。


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