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10年期美债收益率一年多来首次上破1.7%大关 金价回落

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周四午后,美国10年期国债收益率出现短线跳升,站上1.7%关口,最高触及1.73%,为去年1月以来首次。美国30年期国债收益率升至2.5%上方,续刷2019年8月以来新高。美元指数跳涨20点,非美货币回落。

受此影响,现货黄金短线下挫近15美元,下破1740关口。COMEX最活跃黄金期货合约北京时间3月18日15:36一分钟内买卖盘面瞬间成交2807手,交易合约总价值4.87亿美元,具体情况请查看金十数据网站右下方成交量。

随着美债收益率攀升,美股期货也直线下挫,纳指期货跌1%。此前就有分析提到,从美股的风险定价水平来看,美债有几个关键位置对应了美股市场不同等级的风险状态。  

其中第二个关键位置就是1.7%-1.8%,对应了标普500的动态风险溢价低于历史分位数1.5个标准差,同时道琼斯(33015.3711,189.42,0.58%)工业指数的静态风险溢价低于历史分位数1.0个标准差。这个位置是标普的压力位,一旦突破波动率将明显上升,此时联储可能出手干预美债长端利率的上升速度。  

周四凌晨美联储官员重申直到2023年末都将维持利率在零附近的预测后,债券交易员加大对经济加速增长和(7.95,-0.06,-0.75%)通胀上升的押注。美联储维持超宽松政策的信号促使美国国债收益率曲线趋陡,衡量市场通胀预期的指标升至数年高位,美元随较短期国债收益率下跌,交易员收回对美联储最早将于明年底开始缩紧政策的押注。道明证券高级美国利率策略师GennadiyGoldberg称,美联储将允许通胀超调,这将使收益率曲线趋陡,因为投资者会预期通胀风险溢价升高,这将对长期收益率形成上行压力。  

法国巴黎银行驻东京的策略师YusukeIkawa在报告中称,当前美国利率上升的预期使1.71%成为10年期美债收益率的公允价值。OIS市场反映的联邦基金利率路径与上周基本相当,即美国将在从现在起的一年半后加息,每年加息两次,每次25个基点。如果10年期国债的收益率在年底前升至2%以上,则表明每年的加息步伐需要加快到3-4次。每年加息的步伐将是决定美国收益率的关键,而且将于今年晚些时候发布的美联储2024年点阵图将变得更加重要。  

另外富国银行(39.84,0.49,1.25%)预计,因为美联储立场鸽派,10年期美国国债收益率可能在“几周后”达到1.75%,到年中突破2%。鲍威尔没有说任何话来压低长期收益率,该行认为,宽容的美联储和庞大的国债供应将继续推动收益率上升。  

今天美联储会议后美元承受了巨大压力,可能是因为中期国债收益率大跌。但是,较长期收益率仍保持相对坚挺,加之美国经济形势和疫苗接种状况,至少未来几周内还是可以使美元保持坚韧。  

财经网站Forexlive指出,迄今为止,债券市场正在向美联储传递一个信息,即如果美联储希望长期债券收益率继续走高,那就随它所愿吧。10年期美债收益率目前已上破1.7%,至去年1月以来的最高水平,30年期国债收益率已站上2.5%。尽管美联储FOMC的利率决定导致美元走软,但鉴于债券市场的波动速度,债市的情绪难以忽视。随着美元兑日元抹去了此前日本央行消息的跌幅,美元出现全面买盘。  


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