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美联储维持利率不变 措辞鸽派程度超预期 金价短线飙升10美元

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周三(3月17日)纽约时段盘中,北京时间周四凌晨2点整,美联储公布最新的3月利率决议,美联储维持利率0-0.25%不变,符合预期。

从本次美联储决议声明上看,美联储措辞略偏鸽派,在决议公布后,现货金价短线跳升接近10美元,美元指数短线下挫接近40点,其它非美品种呈现不同程度上涨。

图:现货金价5分钟

图:美元指数5分钟图

图:欧元兑美元5分钟

  图:美元兑日元5分钟

图:美国原油5分钟  

新冠疫苗广泛接种有望帮助美国经济加快复苏  

调查显示,经济学家普遍预计今年美国经济增长近6%。高盛(344.95,3.24,0.95%)经济学家预计,今年美国经济有望增长7%,实现1984年以来最快增长。  

美联储去年12月曾经预计,2021年美国经济有望增长4.2%,今明两年失业率将分别为5%和4.2%。今年,新冠疫苗广泛接种有望帮助美国经济加快复苏,1.9万亿美元经济救助计划也有助于提振经济。  

由于对美国经济复苏前景更加乐观,市场对美联储将调整超宽松货币政策的期待也在增强。但截至目前,包括美联储主席鲍威尔在内的美联储高层均表示,上调利率或缩减资产购买规模还为时尚早。  

鲍威尔近几周多次表示,当看到美国经济复苏“进一步取得实质性进展”之后,美联储才会开始考虑缩减每个月不少于1200亿美元的资产购买规模。这与1月货币政策会议后美联储发表的声明立场一致。  

美联储理事莱尔?布雷纳德3月初也表示,虽然美国经济复苏前景乐观,但如果新冠病毒变种增加或疫苗接种进展缓慢,经济复苏进程可能放缓。美联储将保持耐心,以实现其设定的充分就业和物价稳定两大目标。  

美联储3月初公布的褐皮书显示,虽然多数辖区经济实现温和增长,但就业市场复苏缓慢。  

当前市场对美联储提前加息的预期升温  

美联储上次公布经济预测以来的三个月中,发生了许多事情,包括大规模的财政刺激措施和疫苗加速接种。这在交易员对利率的预期与央行所暗示的未来几年政策行动之间产生了越来越大的鸿沟。  

更好的经济前景提高了市场对于未来通货膨胀的预期,促使投资者抛售债券并推高收益率,并再次引发外界对美联储能在其所暗示时期里将利率保持低位的怀疑。  

对美联储提前加息的预期已导致市场利率大幅攀升。目前,10年期美国国债收益率已飙升至2020年2月以来最高水平。3月,30年期抵押贷款利率自去年7月以来首次升至3%以上。  

彼得森国际经济研究所高级研究员戴维?威尔科克斯认为,通胀上升将迫使美联储较去年12月预期更早加息。去年12月,17名美联储官员中有12人预计联邦基金利率在2023年之前保持接近零的水平。  

摩根士丹利(83.86,1.32,1.60%)首席经济学家ChetanAhya在表示,在货币和财政政策的推动下,美国当前经济复苏速度已经超出了预期。摩根士丹利预计,在美国经济持续复苏下,美国GDP或将在第三季度超过经济衰退前的水平,从而导致通货膨胀率不可避免地持续走高。  

Ahya指出,上一次出现GDP超过衰退前水平还是在20世纪90年代。当时,GDP的恢复时间为15个季度,这次是7个季度。因此,相较于20世纪90年代的27个季度,预计此次美国经济仅需12个季度就能达到衰退前水平的103%。  

Ahya表示,如果未来通货膨胀率有可能达到2.5%,很可能发在2022年中期左右,这可能会给美联储的紧缩政策预期带来颠覆性转变,同时也将为金融市场带来一定程度的波动。  

媒体调查中有75%的经济学家表示,美联储将不得不在2023年底之前加息。利率期货则显示,在该年年底之前美联储大约会实施三次25个基点的加息。  

德意志银行美国高级经济学家BrettRyan表示,这是一个在某种程度上渴望时间表指导的市场,而美联储则将其政策设置为以结果为基础,坚定承诺减码时间表还为时过早,但是如果显示出2023年加息的预期,至少可以给市场某种印象。  

北京时间2:10,现货黄金报1736.50美元/盎司。  


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