如何捕捉到最好的买股机遇，本文正好是您的明灯。

如果您准备落场买人生第一批股票，但正犹豫不决，不肯定如何捕捉最好的机遇，本文正好是您的明灯。

投资股票时，您的目标当然是想低买高沽，期望公司未来的盈利节节上升，带动将来股价高于您的买入价。  

但很不幸，若要准确预测一家公司的未来利润和增长，好比纸上谈兵，当真说易行难。毫无疑问，假如我们拥有水晶球，可以预知每家上市公司未来的收入和盈利，那么要做有钱人谈何容易！  

可是既然没有这样的水晶球，纵横股票市场时，我们只好用一些尚算有效的策略，这就是股票分析。  

股票分析有助投资者审时度势，在最好时机入市。利用分析方法，我们可尝试发掘一些潜力股，可能股价与内在价值存在折让，在这个时候买入股票，很大机会能捕捉可观回报，长远跑赢大市。

基本分析与技术分析  

说到股票分析，您可采用两种基本策略：基本分析和技术分析。  

基本分析假设股价未必能反映一家公司基础业务的实际内在价值。基本分析师采用不同估值指标，还有公司业务其他资讯，借此确定股价是否超值。投资者若是想寻求绝佳的长线回报，那么基本分析会是最佳之选。  

技术分析一般假设股价能反映所有现存资讯，而股价往往会根据趋势起跌。换言之，技术分析师深信透过分析股价过去走势，就可预测未来的股价表现。举例说，您可能曾见过人们从股价走势图表尝试找出规律，又或讨论移动平均线等等，是些都是技术分析。技术分析一般适合用于短炒，希望赚快钱，但对于长线投资者就不太适合。依靠技术分析买卖股票存在很大风险。  

两种策略有一个重大分水岭。采用基本分析一般是想捕捉长线投资机遇，而采用技术分析往往是想在股价快上快落时寻求斩获。  

我们通常建议采用基本分析，深信只要看中优秀的企业，又能以合理价格入市，长远绝对有可能抛离大市表现。不过技术分析当然也有捧场客，但我们深信基本分析可捕捉绝佳长线投资机遇，这是最好的方法。

股票分析常用的5大指标  

了解两者特点后，我们便来看一些您可用的分析工具，以下是5个最重要也最简单易懂的指标：  

市盈率(P/E)：上市公司会向股东公布期内盈利，也就是每股盈利(EPS)。如果一家公司盈利为1,000万美元，并有1,000万股流通股，那么期内的每股盈利就是1.00美元。市盈率的计算是以公司目前股价除以每股盈利（一般以年度化计算）。举例说，如果股价为30.00美元，公司过去一年每股盈利2.00美元，那么市盈率就相当于15，或者会说「市盈率15倍」。这是基本分析最常用的估值指标，两只股票若属相同行业，又有相似的增长前景，那就最适合用这个指标进行比较。  

市盈率与增长比率(PEG)：这个指标令市盈率更加好用。不同企业的增长速度自然不同，这一点值得考虑。PEG比率的计算方法是以股票市盈率除以未来几年预计年度化的盈利增长率。举例说，如果市盈率为20倍，未来5年预计盈利增长率为10%，则PEG比率为2倍。这个指标背后有一个概念，高速增长的公司虽然市盈率较高，看似更昂贵，但若以这个指标看，随时变得较低增长的公司「便宜」。  

市账率(P/B)：一家公司的账面值是指其资产价值总和。理论上说，当公司结业清盘，将所有资产变卖一空，这包括有形财产，还有专利、品牌名称等等，届时手上可有的资金就是账面值。市账率可用来比较一家公司股价与账面值的比率。正如市盈率，这个指标最适合用来比较同一行业增长特点相似的公司，并应与其他估值指标同时使用。  

股本回报率(ROE)：这是一个最常用的盈利指标，股本回报率（或ROE）的计算方法是将公司的净收入除以股东权益（资产减去负债）。简言之，我们从股本回报率可见一家公司利用投资资本赚取利润的效率，正如多数指标一样，这指标最好用来比较同一行业的公司。换言之，某家公司的股本回报率为20%，另一家为10%，便可视为前者赚取利润的效率更高。  

债务对息税折旧摊销前利润(债务对EBITDA)：分析股票时亦应评估一家公司的财政状况，其中一个好方法就是为公司的债务把脉。坊间虽然有多种评估债务的指标可用，但对于新手，不妨使用债务对EBITDA比率。您可从资产负债表上找到公司的总债务，至于EBITDA（未计利息、税项、折旧和摊销前的盈利）则可在损益表找到。到底债务到达哪个水平才算过多，其实没有特定指标，但如果一家公司的债务对EBITDA比率明显高于同业，则可能亮起红灯，反映投资风险较高。

分析股票不应局限数据  

此外，值得留意一点，分析股票不应只看估值指标，还要看其他因素。无论如何，投资优秀企业，远胜过买入低残股票。请您紧记一点，分析股票时还有三大重要因素不容忽视：  

历久不衰的竞争优势：长线投资者期望了解一家公司能否长期保持市场份额，当然最好是可以增长。因此，在分析有潜质的股票时，很值得分析一家公司业务模式是否拥有长期竞争优势，亦即经济护城河。这种优势可以有多种形式，这里只举几个例子，知名品牌可赋予公司定价能力，专利则可保护公司免受对手威胁，庞大分销网络则可较对手具有成本优势。  

优秀管理层：优秀的管理层有多重要，真是不言而喻。如果管理层乏善可陈，在重大决策上判断错误，那么即使公司的产品有多好，行业前景如何一片光明，都会白白糟蹋大好机会。最理想的情况，当然是公司行政总裁和其他主要高层在业界已有辉煌成就，拥有丰富经验，而且乐意与股东分享成果。这些高层的薪酬最好是与公司股价挂钩，又或手上有一定数量的公司股票，这能推动他们为公司打拼。  

行业趋势：长线投资者应集中留意长期增长前景亮丽的行业。例如，网上零售就有这种明显趋势。过去约10年时间，网上零售占整体比例从最初不到5%增长至目前超过11%。因此，电子商贸这个行业是很好的例子，足见增长趋势亮丽。云端运算、支付技术和康健护理是另外少数例子，这些行业未来多年很大机会都能高速发展。当您分析股票时，找出应重点投资的行业，或是避免沾手的行业，这对投资组合的表现会有很大帮助。

股票分析基本示例  

我们简略来看一个虚构的剧本。假设笔者想投资家居装饰股，将之加进投资组合，现在正考虑是买入家得宝，还是买入劳氏公司。  

首先，我们先来看一组数据。以下并列两家公司的数据，我们便来讨论部分指标：

YCHARTS、YAHOOFINANCE。数据截至2019年12月4日。  

以下是这些数据得出的结论。若根据市盈率，家得宝看来估值较低，但当我们考虑盈利增长，根据PEG比率，劳氏公司反而更值得买入。不过劳氏公司的债务与EBITDA比率更高，这表示劳氏公司在两者中风险较高。  

笔者不会贸然指哪家公司较有明显竞争优势。家得宝可说拥有更响的品牌名称和庞大的分销网络，但这仍不足以主宰笔者的投资决定。笔者都喜欢两家公司的管理团队，而家居装饰行业的需求永远存在。  

骤眼看来，笔者只是集中分析几个指标，就对某家公司下结论，您若这么想完全正确。这也是重点所在，世上并无完美的方法可以评价股票，正是这个原因，投资者才会买入不同的股票，各人那杯茶不同。  

可靠分析有助您作出明智决定  

刚刚提到，这亦值得一再重提，分析股票没有必胜策略。股票分析的重点是找出您认为有价值的优秀公司，值得长期投资。股票分析上做足功课，不仅有助您找到长远可带来丰厚回报的股票，若使用类似本文介绍的分析方法，亦有助您趋吉避凶，不会做错投资决定，以致在股市损手烂脚。