魏强斌译著（套装共2册）股票大作手回忆录+股票大作手操盘术 原著新解和实践指南。

编辑推荐  

著名交易员魏强斌重读经典系列：首部一线资深交易者的译注本！  

交易十数年，研读上百次，呕心沥血批注超10万字！  

以切身体会来解读一本“众人叫好，却不知具体好在何处”的经典！  

历史是*的财富，日记是*好的导师，经典是*强的指南！  

历史重复，但是并非简单地重复，J.L*终并未东山再起，而是选择死亡，这就是对重复的打破，市场何尝不是如此。J.L的话有特定的前提和历史背景，因此我们不能成为教条主义者。  

交易是人生的缩影，交易是禅定之外的另一种修行途径。  

在人生中，当你需要完成什么样的功课时，就会被什么样的家庭吸引，进而来到这样的家庭；当你需要完成什么样的功课时，就会被什么样的人所吸引，进而与之结为伉俪。  

在交易中，你有什么样的亏损，就有什么样的功课等待你去完成；交易的亏损类型反映出你需要完成的功课类型，金融市场是疗愈内心的道场。  

人生的兴衰荣辱，金融市场的起落盈亏，一切都只是为了让你看到实相而已。人生的实相和市场的趋势本来就是一体的。  

迷茫和恐慌，焦虑和自满，都是因为没有顺应趋势的实相而已。  

J.L留下他未完成的功课离开了，这意味着投机之王还会再度以你、我、他的面目回归尘世。毕竟，无论成败都是一种反馈，告诉每一代投机客修炼的方向何在。  

坐看风起云涌，心自巍然不动；俯瞰苍茫大地，方能曲径通幽！  

以此文，与天下交易者共勉！  

——魏强斌  

内容简介  

本书是作者学习利弗摩尔和巴菲特经验之谈，有很多圈内的朋友建议作者把这两本十几年来积累的读书笔记出版了。本书部分内容来自于原著的阅读笔记，回忆录的原版并未有章节标题，为了让读者能够更好地掌握其主旨，所以我自拟了每章标题，以便起到抛砖引玉的作用，不妥之处，烦请赐教。本书还有部分内容来自于内部授课的讲义，在成书的时候做了必要的修改，所有观点仅是个人的心得，大言不惭之处也是率性而为，顺意而发，如果你能有所收获，也希望能够来信反馈。  

从2014年初到2015年末，我个人在股指期货上的收益超过了300%，参与股指期货是从2012年末开始的，能够这么顺利地介入一个新的品种，与自己多年的努力学习和总结分不开。很多东西自己形成文字之后，与在头脑里简单过一遍是完全不同的，形成文字的过程就是强迫自己深入、全面思考的过程，而且这个思考的成果被记录下来，这样就防止了原地踏步。那么，这些与JesseLivermoreO.L）的书有什么关系呢？2015年中的股灾之后，业界有人像J.L一样以了结此生，这让我很震撼，于是决定重新审视J.L的人生和交易。在几个月的回顾之中，重新看了几遍J.L的原著，重新审视了此前的所有批注，同时也增加了很多新的批注，我专门附了很多白纸在书上，将新的感悟写在这些白纸上。我发现了一些内在的大逻辑和交易哲学，这些东西是我此前遗漏的部分。当我完成这次回顾之旅后，有很多圈内的朋友建议我正式出版这本十几年来积累的读书笔记。读者当中水平高的人肯定不少，所以我也可以借此机会对自己的观点和看法进行觉察和改变，进而打破自己的轮回。本书部分内容来自原著的阅读笔记，部分内容来自2006年夏天基金内部授课的讲义，在成书的时候做了必要的修改。所有观点仅是个人的心得，大言不惭之处也是率性而为、顺意而发，如果你能有所收获，也希望能够来信反馈。  

作者简介  

魏强斌，长期从事股票、外汇、黄金、期货的一线交易，供职于Dinaprivately-ownedinvestmentandspeculationfund，任首席策略师，该离岸对冲基金管理的私人信托资金超过1亿美元。现为独立交易者和资深投资人、著名财经作家，本着教学相长的目的将10多年来的经验总结和内训讲义出版成册。合著的《黄金高胜算交易》和《黄金短线交易的14堂精品课》是国内*早的黄金交易专著，专业人士广为推崇，获得广泛好评。曾受多家外汇经纪商、中欧国际工商学院校友会和北京高校团委的邀请举办讲座，长期参与多家国际知名宏观对冲基金的交易员授课项目，在土耳其重要媒体Zaman和国内多家财经媒体发表过重要财经评论，与圣彼得堡、伊斯坦布尔、开罗、法兰克福的交易界同行有深入的交流和往来。近年大手笔的预判和操作包括：2008～2011年率领旗下分析师和交易员成功捕捉到黄金的大牛市；2012年末到2014年末成功抓住安倍经济学推出前后的日元大熊市做多美元兑日元；2012年末到2015年，成功捕捉到黑色产业链品种和有色品种的期货大熊市；2013年4月成功预判并且抓住了澳元的大熊市做空机会：2014～2015年成功捕捉到沪深300股指期货的大牛市。近年来积极转型为以低仓位减杠杆的方式捕捉外汇、股票和商品市场的重大行情。  

图书目录  

一章初出茅庐：在对赌经纪行升起的一颗新星001  

重要的人生转折往往出现在一个新的尝试上！没有新的尝试，你很难有所突破，稳定的人生只是被浪费掉的人生而已。重复同样的事情只能得到同样的结果！早期的J.L基本上以超短的炒单交易为主，这个时候他根本不关心价格以外的任何信息，但是后期他转型到做大趋势运动，那个时候他表达对单纯看报价纸带嗤之以鼻的观点，本书后面部分会看到这些观点。国内高频交易者基本上也是单纯看技术走势的，从日线上明确下趋势，然后日内就靠单纯的价量表现来操作。这种纯技术的方法往往也不会看任何技术指标，除了基础的价量数据。  

二章初到纽约：艰难的转型之路013  

任何策略都是有前提的，任何行情都是有背景的，任何人都是有早年经历的，任何事情都是有来龙去脉的。看问题要用辩证的思维，解决问题要考虑到相对性。另外，在金融投机这个博弈场上，我们面临内外两个对手，一个对手是我们的交易对手方，另一个对手是我们自己的天性。对手盘会利用我们的天性来误导我们，引诱我们犯错，然后从中获利。因此，真正的对手就是我们的天性，如果我们能够驾驭它，它就是我们强大的盟友，如果不能驾驭它，那么他就是我们大的敌人。  

三章开始看到转型的曙光：没有失败，只有反馈029  

抓大行情的哲学是投机的高哲学，怎么抓大行情的方法是投机的方法。在回忆录当中，J.L展现的更多是哲学层面的东西，通过经历展开自己的哲学，而具体的操作策略则需要各位读者自己去总结发挥了。哲学可以横跨数个时代，方法却有着显而易见的时代背景。所谓南橘北枳，强调的是背景差别，所谓刻舟求剑则反对的是教条主义。  

四章横扫对赌经纪行：为重返纽约积累本金039  

在博弈场上，缥缈的自尊心是毫无价值的东西，如果不摆正这个观念，那么就会丧失真正有价值的东西。正确的策略和强大的实力比自尊心更有价值，而筹码只归属于那些策略恰当和实力雄厚的人。世间法只在乎你的实力如何，而不在乎你是谁！  

五章只有大的波动才能为你带来大的利润055  

认识你自己！J.L哲学境界也很高，这是一代大师的必备要素。凡事从内去找的过程，必然是一个为道日损的过程，做的是减法，J.L就是在做减法，“损之又损，至于无为，无为而无不为”！减去的是妨碍我们顺应规律和趋势的行为，后就是顺势这一个行为，然后利润自己能够照顾自己，让利润奔跑，就是无不为。  

六章交易生涯变盘的开始：后一次主观临盘交易067  

这个市场当中，每个与你交流的人都有他自己的目的，或者是为了炫耀，或者是为了讨好，或者是为了欺骗，当他们带着各种目的来和你交流的时候，你难免会受到他们的影响。容易影响我们的交流往往是那些有结论没有推理的信息。  

七章大盘和时机：趋势下的试探后加仓079  

J.L早期操作的时候是动量交易，对于大盘并不在乎。转型之后他以做趋势交易为主，而个股的趋势整体上受到大盘趋势的影响，因此他买卖个股的一个重要前提是大盘趋势是否与个股一致。在J.L晚年写作的股票操作小册子当中，他强调了大盘和个股之外的三个维度，这就是板块。  

八章错误的时机与正确的时机：关键点位与催化剂087  

大盘和大势，J.L强调了，个股的盘口解读和时机把握，J.L也明确提到了。还有一个隐晦的点，J.L提到了，但是在这里没有明确，那就是板块。J.L看空经济和整个股市，选择了个股进行做空，不过他紧紧围绕铁路板块展开，这一点大家要注意。  

九章流动性为王101  

Morgan带领的银行家集团充当了后贷款人的角色，这个角色后来被美联储扮演。芝加哥学派对此表示支持，认为这样可以稳定金融系统，进而稳定经济，而奥地利学派则认为这样干扰了经济的自我修正功能，而且带来了道德风险。  

十章顺势加仓：阻力小路径与仓位管理117  

J.L的方法是：一步是大势预判，股票重点看流动性，商品重点看供求大局；二步是时机把握，主要通过价格在关键点位的表现来确认时机；三步是仓位管理，主要是顺势加仓，前一头寸盈利之后后面一个头寸才能建立，新开立的头寸一旦不盈利且亏损到一定幅度马上止损。趋势、时机、仓位，这就是J.L策略的一个概要。  

十一章利用消息出货的两次精彩操作131  

利用题材和消息出货在A股也是大行其道的题材股坐庄出货的方法。J.L善于利用各种或虚或实的消息来制造足够的对手盘。大家要明白一个投机的机制，那就是你的盈利终都是来自于对手盘的损失。如果没有足够数量的对手盘，那么你挣什么大钱呢？你如何兑现你的筹码呢？  

十二章外来和内在的蛊惑：如何保持交易者的初心143  

交易者的发心或者初心非常重要，如果太过于在意结果，则很难做到客观地研究和耐心地等待机会。我们总体上会追求利润，但是在具体的实践中必须全身心投入于过程之中，让操作意见自然而然地产生，而不是为了操作而找结论。  

十三章交易，诡道也！159  

Daniel深知J.L知恩图报的特点，因此针对这个软肋，将J.L玩弄于鼓掌之中，终达到利用J.L的名气来掩护自己姐夫操作的目的。当年美国股市的操纵之风盛行，欺诈甚嚣尘上，在这样的大背景下枭雄辈出，当然散户也就只有被鱼肉的悲惨结局了。  

十四章心态与格局：重新崛起的内外因素171  

到底是先挣到钱还债，还是先还债再挣钱？“没有债务”和“挣钱”成了一个问题的两面，没有债务了，J.L就能有当下挣钱需要的心态，但是如果不申请破产保护的话，那么只有挣了钱才能偿还，进而没有债务。如果不申请破产，那么就陷入了既有债务，也挣不了钱的死循环。J.L四年当中的苦苦挣扎从外部环境来讲是市场缺乏单边走势造成的，从内部因素来讲则是缺乏良好的心态造成的。你认为哪个因素是关键呢？  

十五章大的玩家：185  

哪里有利益，哪里就有矛盾，J.L低估了咖啡商们自救的可能性和必然性。以前，郑州白糖上面也会出现糖商借助交易所和之力的情况，所以博弈无死角。不要寄希望于对手不会采取某些手段，而要寄望于自己将对手一切可能的反应都找出来。无恃其不来，恃吾有以待也；无恃其不攻，恃吾有所不可攻也。这样才能稳操胜券，立于不败之地。  

十六章去伪存真：消息至上主义的罪与罚193  

有两类消息应该反向运用。一类消息是主力故意放出来的消息。一般而言，内幕人士放出来的话应该做反向理解，除非你是他的重要利益人，否则不可能跟你讲真话，反而可能利用你。二类消息属于人尽皆知的消息。一种是媒体广泛传播的，另一种是某个普通人告诉你的所谓内幕消息，而且他并非一线人员，等消息传到他这里的时候，他都是N道贩子了。一类反向利用的消息是因为消息本身是为了误导你。二类反向利用的消息是因为消息已经被股价完全体现出来了，你按照这个操作可能就是后一波站岗的人了。  

十七章六感：异常背后必有重要的真相207  

Chester这只股票有四个异常：一个异常是大盘涨，它跌，这是与大盘背离；二个异常是板块涨，它跌，这是与板块背离；三个异常是大众认为它要补涨，它跌，这是技术面与心理面的背离；四个异常是板块基本面向好，它跌，这是技术面与基本面的背离。异常和背离之后定然有值得我们去深究的真相。一般而言，“该涨不涨必跌”。  

十八章挟趋势与庄家斗法221  

主力运作个股需要借力，借力的来源一是大盘，二是题材或者业绩，三才是利用股价走势本身吸引跟风。只靠股价走势吸引跟风的做法是莽庄，A股历史上那些莽庄谁有好下场？  

十九章股价操纵的惯用手法229  

我们的盈利来自于抓住和利用了对手盘的非理性，而这些非理性类型长久以来基本不变，我们可以从行为金融学和投资心理学当中找到它们的准确定义和描述。主力会操纵股票的前提建立在对这些非理性类型的熟练掌握之上。对手常犯哪些错误？你对这个问题有多深程度的掌握？如果很浅，那就赶快恶补一下吧！找本行为金融学或者投资心理学的书籍看看。  

二十章坐庄的原则与方法235  

A股市场的每次大起大落都必然伴随着庄家和大操盘手的兴衰起落，投机这个行当要么是一将功成万骨枯，自己成了别人的垫脚石，要么是终成为公众的敌人而被非市场手段击败。努力而聪明的人可能踩着非理性的对手盘而跻身伟大投机客的行列，同时还要节制自己的欲望并善待大众，这样才能永葆生命力。但是，很难有人在伟大之后还懂得节制，德隆系和泽熙系也没能做到，知易行难，特别是那些一路走向伟大的人。  

二十一章成功的坐庄与失败的坐庄247  

借助于股价走势而非散布利好来运作股价，J.L这样说的时候其实漏掉了他的一些前提。一，这只股票的运作是在牛市中，因此利用了大盘和大势。二，这只股票本身基本面还是不错的，因此股价涨上来后，媒体可能挖掘和散布利好，而J.L其实知道这点，坐享其成罢了。切不可认为，通过简单地拉升股价，忽略大盘和题材就可以吸引到足够的跟风盘，这是莽庄的愚蠢做法。  

二十二章老鼠仓263  

天下功夫，唯快不破，J.L比这帮人更快！他们没有看到J.L的真正行动和意图，而J.L则看清楚了他们的底牌，正如一代太极宗师王宗岳所说：“人不知我，我独知人，英雄所向无敌，盖皆由此而及也！”  

二十三章消息传播动力学（1）281  

在信息传播的世界里面也存在阶段划分和阶级划分。信息的传播也存在一个生态金字塔，首先是少部分人知道，而普罗大众则是终的知情人。信息传播的动力学机制是什么呢？那就是是否对我有利，这是主要的机制之一。  

二十四章消息传播动力学（2）291  

影响力心理学和营销学里面经常提到意见领袖这个概念，也有学者称之为社群中枢，其实这位内部人士明白要想影响潜在的人群来跟风，好就是先影响与这群人关系密切的客户经理。坐庄和造市与广告学有没有关系？与营销有没有关系？与社会心理学有没有关系？关系很深，而且操作性极强。  

附录一J.L值得回味的交易名言297  

附录二流动性分析：人民币的近端供给和美元的远端供给299  

附录三姊妹著作《股票大作手操盘术：原著新解和实践指南》357  

附录四“1万小时天才理论”与交易技能365  

序言J.L与巴菲特的求同存异之处：滚雪球，不同的坡，同样的长  

上篇J.L的原著和注释  

一章投机面临的挑战  

金融市场有些本质是不变的，有些特点是持续变化的，因此与时俱进是每个伟大交易者的特点，J.L如此，巴菲特如此，所有人都如此。也许某些较真的读者一定要将巴菲特排除在交易者之外，其实他也是在与非理性的交易者进行筹码和观点的交易。  

二章存在机会时的股票走势  

在上涨行情中，大多数人之所以容易错失机会，直接原因在于正常的调整引发了他们的卖出和观望。在下跌行情中，大多数人之所以很容易被套，直接原因在于反弹给他们带来虚幻的信心和危险的诱惑。价格波动呈现N字结构是市场让绝大多数人亏损的大杀器。  

三章追随龙头股  

建立股票池，跟踪板块排行榜，关注新闻联播，这些你应该着手去做了。J.L时代的股市与今天的股市本质上没有太大的区别，题材改变了板块和个股之间的相对吸引力和风险溢价。题材比价值更能驱动人们去争夺筹码。  

四章落袋为安  

由于金融市场处于不断的波动中，因此不确定性要要远高于实体行业。另外，金融市场是朝着大多数亏损的方向运动的，如果它是一个智能体，那么它必然时刻都在想着如何让参与者亏钱，因此如果你不及时拿走牌桌上的部分筹码，那么就会成为它窥伺的目标。  

五章关键点位  

如何定义市场会影响你如何思考和分析市场。J.L用上升趋势和下降趋势代替了牛市和熊市的定义，进而获得了更客观和理性分析市场的优势。推而广之，如何定义失败也决定了你的人生，用反馈代替失败，可以让你从中更好地学习和成长，而不受负面情绪的影响。  

六章百万美元的大错  

顺势加仓隐含了分仓进场的做法。J.L的实际操作都是分批建仓和分批离仓，这样做顺应了市场的动态，也很好地建立起了心理优势，更便于分散风险。因为倘若头寸开立于同一位置或者止损放置在同一位置，又或是利润兑现点在同一位置，则面临价格噪音波动的干扰，导致错失头寸。  

七章三百万美元的利润  

进出场的要点是什么？我们在自己的专著中反复强调过“势位态”三要素，其中的“位”与J.L的关键点位属于类似范畴，而“态”就是价格在关键点位附近的表现，至于“势”，J.L谈得很少，但是却用得多。J.L一直强调顺势而为，然而他强调的“为”更多一些，对于“势”本身却基本是从价格的主要运动和次级折返的波幅区别来定义的。但是，他选择做多小麦难道仅仅是看价格就看得出行情要持续几个月，如果你信了，那就太幼稚了。  

八章市场秘诀  

J.L在明面上强调价格是的观察对象，但是实际分析和操作中他其实经常利用基本面和心理面的信息和技巧。基本面某些时候落后于技术面的走势，这是事实，但是并不意味着基本面永远没有前瞻性，也并不意味着技术面可以提供一切判断所需要的信息。  

九章行情记录规则  

J.L确定“3，6，12”美元作为一个基准来区分，这是一个经验法则，具有历史局限性。同样的股票市场，这一参数在A股市场就需要重新确定。不过，J.L的思路值得我们学习，也就是利用特定的幅度区分趋势运动和自然回撤，进而过滤到市场的噪音，确认市场的真正趋势方向。  

下篇理论解读与实战指南  

十章系统思考的三个层次  

牛市中，人人是诸葛亮，熊市中，人人是猪一样。格局决定了成败，有风猪也能飞起来。你以为J.L这种身经百战，笑傲群雄的金融巨子会不知道这点，他故意不讲深了而已。你个股技术再好，离开了大盘这个风口，那是吃力不讨好的。J.L在小册子当中该讲的基本都点到了，至于重点他心里明白得很，道传有缘人。  

十一章板块中枢理论  

J.L在操作上落实于个股，分析上以大盘为前提，而要综合考虑两个层次，则中间必然要求一个衔接。比如你对大盘的分析是如何作用到个股的呢？往往是通过中间的板块来完成的。又比如个股的走向如何作用于大盘的呢？比如个股所在的板块对大盘走势产生了影响。我们分析大盘其实是分析大盘对某个板块的影响，我们操作个股其实是操作这只个股所在的板块。  

十二章捕捉龙头股  

技术走势包含一切这种说法跟市场完全效率的学院派主张一致，这种主张纯粹是书斋里面研究出来的。技术走势如果能够包含一切，那么市场基本没有盈利机会。既然买卖双方能够完全理性地考虑到所有信息，那么根本不存在获利机会。赚钱的机会源自于对手盘的非理性。如果对手盘完全理性，你根本没有赚钱机会。J.L偶尔也讲只看价格，免得被小道消息骗了。不过，J.L经常有意无意透露出一些基本分析心理的踪迹，而且他只是反对道听途说，并未反对严密的逻辑分析。  

十三章龙头股和热门板块的风向标作用  

交易日志是好的老师，股市上的进步途径是从自己的过去学习，而书籍只是为了帮助你完成这个过程而已。任何交易类书籍都是教辅，而真正的教材是你的交易日志和总结。如果说多年的交易生涯当中有什么经验宝贵的话？那就是系统地从自己过去的成败得失中学习。  

十四章个股的相互验证  

异常背后必有重大真相待你考察。我们经常讲市场在对你讲话，但是问题是我们时间和精力有限啊，哪些话应该重点听？搞清楚这个问题，才便于现实地分配精力。市场重要的发言在于异常值，这点大家要搞清楚。比如，市场暴跌，但是媒体和分析师却找不到什么重大靠谱的理由，那么继续下跌的可能性很大，因为下跌的理由还未被市场预期到，应该是非常重大的潜在驱动因素。  

十五章趋势突破点和N字结构  

如果一个纯粹的MACD和均线能够打败市场，那么发明这些指标的人早就把整个金融市场的利润都拿走了。交易是博弈，战争是博弈，你能用某个简单的指标或者公式来赢得战争吗？想要利用公式来战胜对手盘，与想要利用公式来战胜敌对方，有何区别?都是一样的幼稚！话难听，理却明！  

十六章共识预期极点与进出场时机  

共识预期只有体现到了筹码上才是有效的。手中没有货币，也没有筹码的旁观者只能算作旁观者，而不是参与者。只有拥有“投票权“的参与者才有影响力，媒体和分析师的影响力是通过影响货币和筹码持有者的决策实现的。  

十七章趋势中的回调与进场时机  

J.L的进场时机其实有三种，如果你仔细阅读其原著以及其它相关的文献材料的话。一种与N字结构相关的突破而作，我们定义为破位交易。二种与共识预期极点相关的反转交易，这个往往出现在空头陷阱和多头陷阱附近，也就是说假突破，我们定义为败位交易。三种则是与上涨的回调，或者下跌中的反弹有关，J.L利用这种趋势中的回撤进场，我们定义为见位交易。三种进场时机，都涉及到关键点位，所以J.L的关键点位并不是一个单一突破而作策略的基础。  

十八章高价值的信息来源：异动点  

正常值表明市场处于“静止或匀速运动状态”，这个时候外力，主要是驱动因素和心理因素并未太大改变，只有当市场出现异常值的时候，也就是加速度变化出现的时候，这才表明外力发生了变化，而这个时候要么趋势变化了，要么时机出现了。基本面发生很大改变，或者将要发生很大变化，会使得股价运行趋势发生变化。  

十九章矛盾的特殊性与普遍性：同一个股市，不同的股性  

股性具有延续性，但是也有阶段性，不能刻舟求剑。股性的存在离不开特定的背景，背景具有延续性，但是也有阶段性，股性莫不如此。J.L对于股性的重视反映了他作为一线投机客的身份现实，理论家是不那么需要重视股性的，因为个性化的东西不具备理论价值，但实践价值却极高。  

二十章顺势加仓和初始止损  

寻找和预判热门板块的龙头股这是一步，通过波幅和关键点位观察其走势这是二步，通过关键点位的进场和加码建立仓位这是三步，同时观察股价关键点位发出的危险信号，并及时离场这是四步。顺势加码四个字体现在这四个步骤之中。  

二十一章有根之财与资金周转率的提高  

J.L问题的关键在于他非常想要降低投机结果的不确定性，但是他选择的手段是现金或者银行存款与投机资产的组合，而在这个选择中不确定性极大降低了，而收益也极大降低了，所以根本没有现实意义，因为这一方案几乎阉割了J.L的投机才华，所以根本没有约束力，J.L肯定会反复违背这一规则。  

二十二章事件驱动  

事件驱动策略的本质是什么？大白话来讲，事件驱动策略的利润其实就是来自于后知后觉的热点追逐者，就是快鱼吃慢鱼。这就是一个击鼓传花的游戏，一旦价格已经因为某个事件大幅运动，那就说明价格已经吸收了这则信息，这个时候就是所谓的消息兑现的阶段，那么这个时候的介入者必定是“接盘侠”了。事件驱动主要改变的是风险偏好，也就会说降低了贴现公式中的分母项，进而提高了估值水平。  

二十三章作息规律和身心状态  

交易员失眠现象比较普遍，特别是夜以继日地在分析和看盘两者之间轮动，这使得交感神经过度活跃，而副交感神经被抑制，结果就是所谓的神经衰弱，也就是脑袋的思绪停不下来，该睡觉入睡不了，该工作精神又很萎靡。时不时地进行深呼吸，特别是缓慢的腹式呼吸可以活跃副交感神经，同时抑制交感神经，具体而言要拉长呼气，将注意力在呼气上。  

二十四章隔绝噪音与干扰  

由于并不是价格的任何一次波动都值得关注，因为交易者只需要对关键点位附近的价格表现进行重点关注即可。这样的思维有点以逸待劳的感觉，因为我等待价格在既定点位的表现，而不是对价格任何变化都要尝试去跟踪和分析，这样就使得交易者避免了被价格波动牵着鼻子走。价值投资者是通过在大多数时候忽略价格波动来避免这类影响的，所以他们可以关掉行情软件，看看收盘价即可。对于投机者而言，价格必然是关注的对象，但是一直盯着价格看又会导致被市场催眠。  

二十五章信息和意识不对称优势  

将对立的信息结合起来看，看能不能用某种逻辑将两者调和，也就是说将看似矛盾的信息用一个逻辑来统一。这个习惯很重要，我们接受信息的时候，好同时将对立的信息放在一起，这样可以做到兼听则明。这样可以过滤掉很多误导性的信息，并且提升自己去粗存精的能力。  

二十六章资金流向  

主力怎么观察散户的？他还是要通过盘口来观察的。论坛上的舆情，主力会看，不过那是间接的。盘口是实实在在的对手盘活动体现，这么重要的一个窗口都不利用好，怎么从散户身上吃肉呢？想法是漂浮的，资金是实在的，观察资金流向，才能把握对手盘的真正想法。  

二十七章小道消息的心理学  

我们的许多习惯都是漫长的进化过程中养成的，而这个漫长的过程往往面临基本的生存和繁衍威胁。我们现在所处的环境只是一百多年来形成的，因此漫长时间进化出来的本能与当前快速变化的环境并不匹配，这就导致了极少数聪明变异者利用这种不匹配来获取对手非理性制造的机会。  

二十八章情绪管理  

容易误导我们的恰好是价格走势本身。人类天生存在“均值回归幻觉”，就金融市场而言，涨高了，我们认为会跌，跌凶了，我们认为会涨。也就是说价格越往上走，我们倾向于认为下跌的可能性和空间都越来愈大；价格越往下走，我们倾向于认为上涨的可能性和空间越来越大。如果趋势并未终结，这种幻觉就会使得我们不断逆势操作，如果不加止损的话，则深度套牢和爆仓是必然的。“高低点锚定效应”与此幻觉也有密切关系，我们会将此前的高点作为涨幅是否合理的参照系，会将此前的低点作为跌幅是否合理的参照系，终的结果就是逆势加仓。主力往往获益于大众的这种非理性思维，因为在趋势持续的过程中不断有逆势仓位建立起来，这其实就增加了主力获利的潜能。缺乏充足的对手盘，那么主力也无法获利，一个游戏当中站在错误一方的人和筹码越多，那么正确一方的收益也就越高。  

二十九章“为什么”是高手的钥匙：本质与现象  

市场是黑客，他不断地寻找并且找到人类心智操作系统的漏洞，并加以利用。这个世界上伟大的黑客是金融市场，从来没有人能够持续打败市场，你的做的就是顺应系统的力量。除非你能保持跟市场一致的步伐，并且在错误的时候及时认错，否则市场会终击溃你。市场是一个修行的道场，因为他不断寻找我们需要完善的地方。  

三十章博弈技能需要足够的投入养成  

那些看上去像是障碍的东西，长期来看，其实是有价值的，亲自接触一次，哪怕只有几秒钟，也比旁观几百次远远有效。我们总认为记忆系统就像一台录音机，但这种理解是错误的。我们的大脑是一个活体结构，一个几乎永远装不满的箱子。我们面对困难且克服困难的机会越多，脚手架就会变得更多。脚手架多，我们学习新东西的速度就越快。  

三十一章阻力小路径的道与术  

我们从三个维度明确地给出了如何确定阻力小路径，一维度的确定原则是“重大驱动因素”，二维度的确定原则是“极端共识预期的对立面”，三维度的确定原则是“价格在关键点位的表现”。我们已经把纸窗户捅破了，大家应该非常清楚怎么去确定阻力小路径了。面对那些似是而非，逻辑循环论证式的答案，大家皆可一笑置之。  

三十二章大机会与重大运动  

什么时候有大行情？业绩预期显著向好，持续向好，货币政策显著宽松，持续宽松，风险情绪显著高涨，持续高涨，题材热点空间很大，这些背景就能产生大行情。DDM公式甄别潜在大行情，J.L关键点位理论把握大行情，这就是一种完美的搭档了，新时代的J.L理论理当如此  

三十三章J.L理论体系的解构与重构  

我们再理顺下整个体系，一步行情分析，从三个层次和三个维度展开。二步仓位管理，基于菱形框架，然后根据三类进出场点具体操作。还有什么没有提到么，我想没有了，就是一些具体的细节了，以及更为重要的是自己拿到属于自己的那份体验，这个比什么理论都重要。任何成功都必然是从自己的体验当中延伸出来的，谁的理论也无法替代你的理论，这就是任何人都必须去完成的功课，人生也好，交易也好，何尝不是如是。  

译解后记赢家“只唯实”：站在J.L的肩膀上，落地于A股的交易实际  

附录一J.L行情记录手稿  

附录二市场心理法则和各种魔咒：反常者赢与一叶知秋  

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