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江恩华尔街选股术 [Wall Street Stock Selector]

江恩华尔街选股术 [Wall Street Stock Selector]

内容简介 《江恩华尔街选股术》是传奇式的证券交易巨匠江恩挑选个股的操作指南。这部经典投资著作讲述了传奇金融家江恩多年来的股票交易经验和研究心得。其中谈到了股市投资黄金法则,怎样分析股票行情图,如...

 

内容简介  

江恩华尔街选股术》是传奇式的证券交易巨匠江恩挑选个股的操作指南。这部经典投资著作讲述了传奇金融家江恩多年来的股票交易经验和研究心得。其中谈到了股市投资黄金法则,怎样分析股票行情图,如何挑选股票、何时卖出股票,怎样判断牛市早期和后期的领涨股,以及对未来股市的分析。在这本著作中,江恩总结的正确挑选股票的规则对任何投资者都具有重要的借鉴意义。  

作者简介  

威廉·D·江恩,传奇证券交易巨匠,20世纪初伟大的市场炒家,自创独特而又神秘的证券分析理论和方法,匪夷所思的精准预测。出生于1878年,16岁开始在火车上工作。后来,他进入一家棉花交易行担任经纪人。在24岁的时候,江恩一笔棉花期货合约的买卖,并从中获利。自此之后的53年,他从金融市场共获取5000万美元利润,相当于现在的10亿美元。  

1909年,他的交易技巧开始引人注目,在286次交易中,他只有22次受损,成功率高达92.3%。20世纪30年代后期,江恩的兴趣从股票转向商品,1955年6月14日逝世,享年77岁。  

目录  

第一章股市进入新时代还是经济周期发生了改变  

你要记住,必须去研究个股是否符合平均指数的运行趋势,如果不同,要按照个股的趋势来进行操作。当市场交易低迷,窄幅震荡时,要注意指数在底部或顶部时的成交量,这些都是变盘的信号。  

第二章我在华尔街受到的教育  

交易者们必须接受股市的教育,并且牢记:无论是谁,永远无法真正从华尔街这所学校毕业。每年你都得研习相当于研究生的进修课程,才能跟得上时代的发展。要成为华尔街的赢家,你始终要走在时代的前沿。  

第三章股票行情图和趋势变化  

通过研究过去的历史行情,可以看出未来会不会重复过去。通过以前的行情,判断它们的成因,还能帮助你研究每只股票和每个板块的走势,分析它们是否处在牛市或熊市之中。而且,不要忘了最好用的周高低点、  

月高低点和年高低点示意图,它们是判断行情最好的风向标。  

第四章成功的选股方法  

在正确的时间,以自有资金全额买入股票,是聪明的做法,会带来盈利。但是你需要知道的是,何时才是正确买入的时机。而当正确的时机到来时,以保证金比例为百分之二十五到百分之五十来买进股票,与全部用自有资金买入股票是同样安全的,这也是一条规律。  

第五章投资者应如何交易  

投资者首先必须按照法则挑选出正确的股票,买入后只要趋势向上,接下来就是一路跟进。只要趋势发生了变化,反身向下时,投资者就应该卖掉手中的股票,在其他没有出现过大幅度上涨的股票中寻找新的机会。  

第六章如何选择牛市早期和后期的领涨股  

股票交易赚钱的时机就在它成为领涨股或领跌股的时候。所以,为了判断一只股票是处于强势还是弱势,非常有必要去研究板块中的每只个股。  

第七章未来的股市  

市场上总有一些处在蓄势状态的低价股,它们即将进入大幅拉升。你应该保留这一类股票的行情图,等它们蓄势完成并开始上涨时,就能让你获得巨额利润。  

第八章将来的情况和发展  

《圣经》说:“贪财是万恶之源。”事实上,人们对金钱的贪欲是以往每一次金融危机和经济萧条的起因,而即将到来的这次大恐慌,将是迄今世界上规模最大的一次。因为一旦人们发现资金从他们手中流失,他们为钱而战的拼劲儿将会异常猛烈……  

附录一  

江恩小传  

附录二  

江恩访谈录  

精彩书摘  

第一章  

股市进入新时代还是经济周期发生了改变在1927年、1928年和1929年上半年,大家都在谈论股市将进入一个新时代,因为联邦储备银行在防止市场出现恐慌方面管控有效,收到了非常不错的效果。很多经济学家、银行家、大型金融机构的运营者和商界人士都表示,我们将会彻底告别像1907年和前些年那样由于货币出现状况而引发市场恐慌的日子,同时我们将会迎来金融领域和股票市场的黄金时代,但是他们好像忘了在1920年和1921年发生过什么事情。  

1919年大牛市之后,1920—1921年股市的下跌就是冻结贷款和紧缩的货币政策造成的。那时已经有了联邦储备银行,但它并没有使自由债券跌到85美元后的脚步有任何迟缓,也没有对股价下跌至1914年以来的最低水平有任何帮助。  

在这里,我想引用一篇1927年11月28日某主流报纸上的文章——《再见了,经济周期》。这个被妖魔化了的“经济周期”,基本上已失去了它引发人们恐惧的能力。不断完善的科学化管理,似乎已经克服了这一弊端。前几年,常常听到经济预言家谈论经济繁荣和萧条会循环往复,讲这些话的人大都是比较保守的,他们习惯谈论经济循环,并对工业和金融发出严重预警。这些预言家宣称,经济的波动像海浪一样,波峰越高,波谷就越深他们觉得经济活动的本来面目就是这样,在一个很长的时期,他们都是这样迷惑大家的,不过倒是给自己敛了不少财。但现在这个魔咒已经不灵了,这些预言的迷雾也已然消尽。各个行业的人士已经不再相信这种说法,他们发现“经济周期不过是个稻草人,只是用来吓唬小鸟而已”。他们也明白如果公司能正常平稳地发展,所谓的经济循环周期就不会发生。生意成败的决定因素,或者说全部必要条件,是基本的业务知识、合作以及良好的判断力。  

当然,现在还有一些人在鼓吹“经济循环论”,但就算他们不停地念这些咒语,甚至喊破喉咙,也是没有用的,因为这些年以来经济发展得非常平稳,从未出现过什么循环,甚至连丁点儿兆头都没有。经济空前繁荣,其基础也就再扎实不过了,这一切都是因为商界人士们已经学会了该如何去应对。  

你看,这个作者多么自信,以一句“经济空前繁荣,其基础也就再扎实不过了,这一切都是因为商界人士们已经学会了该如何去应对”来收尾。我毫不怀疑这位作者的诚实和尽责,但他要么得到了错误的信息,要么能力实在有限。他对过去的回顾实在是不够久远,所以根本不知道历史在股市和经济中一直在重演。  

1929年深秋,爆发了股市恐慌,这是史上最严重的股市恐慌,接下来就是经济萧条,这验证了经济周期的确会循环往复这一理论的正确性。当我们觉得自己好像处在新时代时,其实那不过是在重复原有的经济周期或状况,每次战争结束几年后,这都会出现。交易者是如何被股市周期愚弄的很多华尔街股市上颇有资历的老手,在1921—1929年这轮牛市行情中却如门外汉一样,犯了一个糟糕的错误。股市中的许多人对股市历史交易记录的研究仅限于1901—1921年,有的人甚至连这一时期的交易史也从没研究过,他们只是通过看其他人写的材料或者听人家发表的言论便认定以往从没有哪轮牛市持续过两年以上。这种想法是错误的,所以,理所当然地让众多交易者损失惨重。  

1921—1923年股市出现上升行情,1924年有一波下跌,在柯立芝先生当选美国总统后,股市又重新上扬,1925年股市继续上升。但很多交易者认为,按照以前的规律,牛市该结束了,于是便开始卖空,结果损失惨重。在这轮牛市中,交易者们与市场进行着一次次的博弈,每次市场创出新高,他们都认为这是本轮行情的最后一个高点。但有些股票却一路上涨,并持续到1929年。很多股市老手都在1929年牛市将要结束时犯了错,但这次错误要比之前那些错误严重得多——因看涨股市而大量买进,可以想见,在接下来的恐慌性下跌中,这些在高位接最后一棒的人损失会有多大。  

目前,纽约证券交易所挂牌上市的股票有1500多只,而在1924年,上市公司数量只有现在的一半左右。在这种形势下,逐渐形成新的股票板块,而新的领涨股票也开始引人注目,于是,一批新的百万富翁在股市的锤炼下新鲜出炉,同时,也让一些以前的巨富一贫如洗。昔日股市的一些风云人物,由于没能在新的股市中随机应变,仍用旧的操作方法,而致使其破产。据报道,1924年和1925年,利弗莫尔(Livermore)按照以前所用的评估标准来看股价平均走势时,发现股价太高了,于是卖空,后来赔了一大笔钱,只得斩仓离场。1927年,他再度入市,又没能掌握好正确的卖出时机,最后不得不割肉出局。1929年,他又一次出击,终于在股市恐慌性下跌中大赚了一笔。  

1814—1929年的历次股市恐慌1929年,股市恐慌性暴跌,这是华尔街有史以来最惨烈的一次暴跌。在剖析这次暴跌的原因之前,我们先回顾一下华尔街历史上曾发生过的其他几次市场恐慌,同时回顾一下它们各自的起因。很多原因都可以引发股市恐慌,而一般来说,其首要原因是高利率。高利率主要是由投机过度和信用的过分扩张造成的,而未被市场消化的证券(股票和债券)、商品价格、与外币兑换比价低、商业和股市上的过度交易、银行倒闭、进出口贸易、银铜铁等基础商品的价格等都是可以引发高利率的因素。当经济持续繁荣、股市持续上扬时,公众就会开始变得过于自信,市场和经济也就到达了投机的阶段。  

对于股市前景,人人都十分乐观,他们被赌博的狂热冲昏了头脑,不停地买进,直到一切都做过了头,股价已经高到各行业的经济状况或各上市公司的盈利都无法支撑的地步。此时,货币出现短缺。股价在经过巨幅扬升之后,银行满负荷放贷的钱也被拿来炒股,沉重的抛盘自然会接踵而至。出口业务的疲弱和过度放贷,导致了1814年的市场恐慌。  

货币状况和银行扩张过快,导致了1818年的股市恐慌。英格兰的高利率、高贴现率、商品价格下跌,特别是棉花价格的跌幅最大,导致了1825年和1826年的股市恐慌。1831年股市恐慌的导火索,还是利率太高、贷款增加速度过快、企业经营业务开展过度。而1837—1839年的市场恐慌,是过度投机和紧缩货币导致的,为此银行不得不停止兑付贵金属货币。1839年,银行倒闭的数量是有史以来最多的。  

1848年的市场恐慌,是由银行增加、流通纸币大增、商品价格下跌造成的,其中小麦、玉米和棉花的价格下跌得最厉害,而在当时,这些是一个国家赖以繁荣的东西。1857年的市场恐慌,是以往历次恐慌中最严重的一次,其成因也是流通领域的纸币过多。每1美元的金币和银币,在流通领域大约就会有价值8美元的纸币。银行又开始大量倒闭,那些侥幸没倒闭的银行,也不得不推迟兑付金币和银币的期限。1861年的恐慌,是因为内战的爆发。1864年恐慌的原因,是战争、经济萧条和紧缩的货币政策。在此之前,股市有过一波大幅度的上涨,也圈进了大量贷款。1869年的恐慌主要是华尔街上的恐慌。“黑色星期五”发生在1869年9月。长时间受投机冲击波的影响,内战之后股价已经升到极高,但投机者仍意犹未尽。利率已达到自1857年以来最高的水平。  

内战以来最严重的一次恐慌发生在1873年,它是由于战争带来的货币大规模扩张导致的,但造成恐慌的另一个原因是过度投机,当时的利率比1857年之后的任何时期都高。1873年9月18日,杰依·库克金融公司(J.Cook)、国家信托公司(NationalTrustCompany)、联合信托公司(UnionTrustCompany)和其他银行的相继破产,给金融业带来了巨大影响。   

前言/序言  

每一位华尔街上的股票交易者都是为了赚钱才入市的,但正像大家所看到的,其实,大多数交易者是赔钱的。至于赔钱的原因,简直五花八门,不过最重要的原因之一,是他们不知道如何正确挑选,并在正确的时间买入或卖出股票。我期望能给交易者提供一些实用的操作法则,这些法则是经过实战证明且有效的。它们不仅能教交易者如何正确地选择股票,而且会告诉交易者如何将买卖的风险降到最低。  

我写这本书的主要目的,就是给大家一个与时俱进版的《股票行情的真谛》,让所有股票投资者和交易者能从我七年来弥足珍贵的经验中获益。假如你能因此而赚到钱,那就说明这些经验对他同样有价值。  

生活中,我们会希望获得一些东西,比如幸福,但金钱并不能买到一切,而帮助他人也不能只靠钱财。我觉得帮助他人最好的方式,是让他们知道如何自救,所以我想,将知识和理念正确地传授给他人,相比而言更有意义。同时,这对我们自身也有益。曾有成千上万位读者写信给我,说《股票行情的真谛》一书给了他们很大帮助。我相信,这本书能比其他任何一本书给你更多,而你因这本书赚的钱也会为你带来更多的幸福。如果这本书真能达到这样的效用,我也会感到非常欣慰。