贝莱德(BLK.US)：全球ETF管理资产三年后将达12万亿

香港万得通讯社报道，8月底，美国ETF规模达到4.27亿美元;11月底，资金流向监测机构EPFR表示，全球ETF规模已经超过了6万亿美元。

2019年，全球ETF资产在前十个月增加8400亿美元。自从2008年全球金融危机之后，ETF的规模已经增加了六倍。咨询公司ETFGI联合创始人Deborah Fuhr表示：“突破6万亿美元的里程碑是一个历史性时刻，但我们仍处于该行业发展的相对早期阶段，欧洲和亚洲的ETF普及率远低于美国”。

自2009年起，全球ETF资产一直保持着较快的增长，特别是2016年以来，ETF资产规模更是呈现爆发式增长。

但自从金融危机之后，ETF的资产配置没有变化。与股票型共同基金相比，股票型ETF的增长相当可观。自2002年以来，EPFR一直在追踪股票型ETF，是如何从股票型共同基金中持续抢走市场份额的。

ETF提供了对投资者具有吸引力的结构性收益。随着各大央行的宽松货币政策提振了几乎所有资产类别的价格，ETF的收益也显得很有竞争优势。在ETF资产超过4万亿美元的美国，收费比普通基金更为优惠，因而业绩显得更好。

从全球范围看，美国的ETF 发展最为成熟。EPFR跟踪ETF的资产管理规模的三分之二由美国注册基金管理，EPFR Global跟踪的所有ETF总资产管理规模中，一家美国基金提供商占三分之一以上。

不过，其他地区的ETF发展也很迅速。在EPFR追踪的ETF中，36%在美国，低于2016年第四季度的71%。

由于市场趋势和投资者偏好的不同，不同的策略类型可能会受到青睐，因此，流入具有社会责任或环境、社会和治理(SRI/ESG)要求的ETF的资金大幅增加。EPFR的研究表明，这一新兴趋势反映了越来越多的千禧一代投资者的偏好。

传统投资者则认为，SRI/ESG是在不牺牲业绩的情况下获得另一层尽职调查的一种手段。自2016年第一季度以来，所有股票型ETF的总体业绩增长率为39%，而具有SRI/ESG授权的ETF为35%。

EPFR研究总裁Cameron Brandt 表示：“全球ETF资产规模增长，无疑是对金融机构和投资者选择如何配置的持续验证。6万亿美元的里程碑表明，自从金融危机之后，全球投资界正在发生的巨变，也表明ETF未来的增长潜能。”

1976年，先锋基金创始人Jack Bogle 普通投资者设立的第一只指数型共同基金，他的想法是让普通投资者以最低成本，参与到资本市场中来。但最初遭到华尔街的蔑视。

上个世纪90年代，主动型基金的另一个挑战出现了，即ETF面世，可以投资在交易所上市的任何股票和债券。

2008年金融危机之后，越来越多的投资者选择指数基金，因为他们认为主动型基金在危机期间没有很好的保护他们的资产。在长达10多年的美股牛市中，主动型基金在跑赢指数这件事情上，变得更加力不从心，又让更多的资金流入指数基金。

据标普公司统计，截止到2018年底的近10年里，大约有80%的主动型股票基金没有跑赢标普1500综合指数。

根据贝莱德的数据，到2023年底，全球ETF管理资产可能达到12万亿美元。 ETF的兴起，帮助贝莱德和指数追踪基金领域的先驱“先锋集团”(Vanguard)发展成为资产管理行业最大、最具影响力的两家公司。

今年迄今，贝莱德旗下iShares ETF部门吸引了至少1250亿美元的新资金，推动该部门管理的资产规模在10月份突破2万亿美元大关。iShares的快速增长将贝莱德管理的资产总规模推高至创纪录的7万亿美元。

ETF的资金流入，帮助先锋集团连续7年蝉联全球增长最快的基金管理公司。先锋的ETF部门今年吸引了至少880亿美元的新资金，使其管理资产总规模达到5.9万亿美元。