美银：下调小米(01810)评级至「中性」，降目标价至26.4港元

富途资讯12月2日消息，美银证券发表研究报告，降$小米集团-W(01810.HK)$评级至「中性」，目标价由30港元降至26.4港元，以反映其配股和可换股债发行摊薄每股表现。

该行维持对公司智能手机正面看法，同时维持对盈利预期的看法，但降2020-22年每股盈利预测，反映摊薄效应。

该行指，公司配售10亿股，加上发行可换股债，集资最多265亿元人民币，但同时公司在第三季持有302亿元人民币现金，以及净现金117亿元人民币。上述交易完成后，公司持有之现将升至567亿元人民币，净现金增至325亿元人民币，2021年股本回后跌至13%(原本16%)。相信新配售将增加投资者对现金效率，以及对未来估值增长空间的担忧。

值得一提的是，小米午间发布公告称，发行8.55亿美元可换股债券，另折价9.36%配售10亿股。另外有媒体报道称，作为全球第四大智能手机制造商，小米一直在与供应商洽谈，预订高达2.4亿部手机的零部件。这一数量不仅超过小米今年的产量，而且也超过了苹果iPhone的平均年出货量。此举意味着小米已设定了在明年超越华为的目标。

小米午后复牌一度跌近10%，截至发稿，跌超7%，报24.3港元，总市值5866.5亿港元。