导读目录

• 美股三大指数齐创新高核心驱动

• 霍尔木兹协议预期成主引擎

• 油价暴跌与通胀预期降温

• AI板块FOMO与Palantir财报爆发

• 国债收益率下行与美联储路径

• 欧洲股市同步走强

• 编辑总结

• 常见问题解答

美股三大指数齐创新高核心驱动

根据 黄金形态通APP 报道，标普500指数与道琼斯工业平均指数均刷新历史收盘纪录，纳斯达克100指数单日大涨3.3%，创2025年5月以来最大单日涨幅。WTI原油期货单日下跌约5.8%至每桶75.72美元，布伦特原油跌回80美元下方。地缘风险溢价急剧消退，通胀预期大幅降温，10年期美债收益率下行5个基点至4.62%，美股三大指数全线刷新历史高位。

本轮反弹势如破竹，美股在短短五个交易日内从近一个月低点直奔历史高位。一位资深股票波动率交易员评论称：“他们在四天内从‘快跑’变成了‘满仓追涨’……这不可持续。”市场情绪从极度谨慎迅速转向全面追涨，多重因素共振推动了这一强势行情。

霍尔木兹协议预期成主引擎

推动本轮行情的核心叙事在于霍尔木兹海峡局势出现外交突破信号。美国财政部长贝森特表示，美伊双方“有可能在今明两天达成协议”以重开霍尔木兹海峡，此言论直接点燃市场情绪。美国国务卿鲁比奥当天表示，与伊朗就重新开放该海峡进行的谈判“已经取得进展”，但协议尚未最终敲定。

据路透社援引知情人士报道，伊朗已放弃此前要求对霍尔木兹海峡双向航运实施全面控制的立场，转而提出由伊方负责所有驶入该海峡船舶的航行管理，同时保留对驶离该海峡船舶的监督权和必要时的干预权。美国财政部长的言论使得Polymarket预测7月底前达成伊朗协议的概率飙升至80%以上。这一预期显著消除了地缘政治风险溢价，成为股市与油市联动的主引擎。

油价暴跌与通胀预期降温

WTI原油期货单日下跌约5.8%至每桶75.72美元，布伦特原油跌回80美元下方。油价的急剧下挫对市场而言意味着通胀预期的降温。富国银行投资研究所的Tony Miano指出：“市场正在对霍尔木兹重开可能有助于正常化全球石油供应、缓和近期能源价格压力这一前景作出反应，油价走低可缓解通胀担忧。”但他同时警告，通胀不太可能在一夜之间正常化，能源压力缓解后整体物价在近期仍可能具有粘性。

CIBC Private Wealth Group高级能源交易员Rebecca Babin则指出：“这个市场持续在石油流动恢复预期上重新定价风险，而非关注实现这一目标所需的细节。随着这一周期反复上演，交易员已越来越不愿逢低买入，更倾向于逢高卖出。”技术性因素同样放大抛售力度，趋势追踪型CTA基金大幅削减多头头寸，布伦特原油多头仓位占比从73%骤降至36%。

AI板块FOMO与Palantir财报爆发

股票市场的走势绝不仅仅是对油价下跌的简单映射。本轮反弹背后存在多重技术性与结构性力量叠加。周二美股道指大涨907点首次收于54000上方，标普突破7736点，纳指飙2.59%至26584点，三大指数均创收盘历史新高。

Palantir周一发布的Q2财报成为点燃AI板块全面追涨的导火索。公司季度营收同比暴增93%至19.35亿美元，碾压市场预期，美国商业收入劲增149%至7.64亿美元。CEO Alex Karp称表现“超凡脱俗”，“AI主权需求已被释放”。股价单日暴涨29.42%至162.61美元，带动整个AI软件与半导体板块共振。科技七巨头在过去四天里上涨了近10%，亚马逊市值突破3万亿美元，英伟达市值重回5万亿美元。费城半导体指数涨超6%，光通信与存储板块集体大涨。

高盛首席科技交易员Peter Callahan将此次大涨归因于四个因素：持仓结构更加干净、技术面改善、估值更趋合理以及基本面与盈利能见度改善。但高盛交易台同时记录到活跃程度仅为满分10分中的4分，整体成交量较五日均线低7%。0DTE期权交易员正在买入宽跨式组合，对波动率上升进行双向押注。

国债收益率下行与美联储路径

周二美国公布疲软的工厂订单数据和职位空缺数据，受油价下跌缓和通胀预期推动，美国国债收益率全线回落。10年期美债收益率下行至4.62%。摩根大通资产管理投资组合经理Priya Misra表示，在美联储公信力岌岌可危、部分官员对通胀持续五年高于2%目标失去耐心的背景下，国债走势将继续由油价主导。

SEI Investments固定收益投资主管Sean Simko指出，油价下跌应缓解通胀预期，支持更稳定的美联储政策前景。然而市场对美联储路径远未形成共识。利率期货目前仅充分定价今年一次加息。彭博宏观策略师Edward Harrison指出，本周五的非农就业报告将是下一个关键节点。eToro分析师Bret Kenwell补充称，一份强劲的非农数据将强化9月加息的理由，若报告令人失望则可能给美联储提供更多按兵不动的理由。

欧洲股市同步走强

欧元区蓝筹股指涨超0.9%再创收盘历史新高，阿斯麦涨超3.7%。欧洲STOXX 600指数收涨0.73%报656.86点，突破历史最高位。欧元区STOXX 50指数收涨0.94%报6486.70点，连续第二个交易日创收盘历史新高。德国DAX、法国CAC等主要股指同步刷新纪录，显示全球风险偏好同步回升。

编辑总结

美股三大指数齐创历史新高，核心驱动力来自霍尔木兹海峡外交突破预期与油价大幅回落带来的通胀降温。Palantir强劲财报点燃AI板块全面追涨，科技股领涨。国债收益率下行提供额外支撑，但美联储政策路径仍存不确定性，周五非农数据将成为关键考验。欧洲股市同步走强显示全球风险偏好回升。市场情绪从极度谨慎迅速转向全面追涨，短期波动性需保持警惕。

常见问题解答

问：美股为何齐创历史新高？

回：核心驱动是霍尔木兹海峡外交突破预期显著消除地缘风险溢价，叠加油价暴跌带来的通胀预期降温。美国财政部长贝森特表示美伊有可能在今明两天达成重开海峡协议，直接点燃市场情绪。同时Palantir营收暴增93%引爆AI板块全面追涨，科技股领涨推动三大指数刷新纪录。多重因素共振使美股在五个交易日内从近一个月低点直奔历史高位。

问：油价暴跌对市场意味着什么？

回：WTI原油单日下跌约5.8%至75.72美元，布伦特跌回80美元下方，意味着通胀预期显著降温。富国银行Tony Miano指出油价走低可缓解通胀担忧并有助于正常化全球石油供应。10年期美债收益率因此下行至4.62%，为股市提供支撑。但通胀不太可能一夜正常化，能源压力缓解后物价仍可能具有粘性，交易员更倾向于逢高卖出。

问：Palantir财报为何如此重要？

回：PalantirQ2营收同比暴增93%至19.35亿美元，美国商业收入劲增149%，CEO Alex Karp称表现超凡脱俗并指出AI主权需求已被释放。股价单日暴涨近30%，带动整个AI软件与半导体板块共振，科技七巨头四天上涨近10%。这一财报成为点燃市场FOMO情绪的导火索，强化了AI主题的投资逻辑。

问：美联储政策路径目前如何？

回：美联储上周维持利率不变，但已有更多官员表态支持加息。利率期货目前仅充分定价今年一次加息。油价下跌支持更稳定政策前景，但周五非农就业报告将是关键节点。强劲数据可能强化9月加息理由，疲软数据则可能提供按兵不动空间。国债走势目前仍由油价主导。

问：本轮行情是否可持续？

回：一位资深波动率交易员指出市场在四天内从快跑变成满仓追涨，认为不可持续。高盛观察到活跃程度仅4分且成交量偏低，0DTE期权出现波动率双向押注。短期受事件驱动明显，若霍尔木兹协议落地或非农数据配合，行情或延续；若外交反复或数据强劲推升利率，则可能面临回调考验。