导读目录

• 一季度业绩全面超预期

• 五年60亿美元AWS采购协议

• 战略意义与AI布局深化

• 盘后股价暴涨驱动

• 后市展望与投资价值

一季度业绩全面超预期

根据 黄金形态通APP 报道，云数据仓库公司Snowflake (SNOW.US)公布强劲2026财年第一季度业绩，调整后每股收益39美分，营收13.9亿美元，同比增长33%，两项核心指标均大幅超出分析师预期。公司同时给出高于市场预期的二季度指引，并宣布收购AI初创公司Natoma，进一步强化AI能力。

Snowflake当前市值略超600亿美元，此次业绩与战略举措展现出强劲增长势头。

五年60亿美元AWS采购协议

Snowflake宣布未来五年将在AWS上投入60亿美元，采购内容涵盖亚马逊自研Arm架构Graviton通用芯片以及用于人工智能的GPU。这是继Anthropic之后，AWS在AI领域获得的又一重大客户承诺。

该协议较此前规模显著提升：2020年上市时为12亿美元，2023年扩大至25亿美元，此次跃升至60亿美元，平均每年约12亿美元。

战略意义与AI布局深化

此举不仅巩固了Snowflake与AWS的深度绑定，还反映出AI应用从训练向智能体（Agentic AI）转型带来的CPU需求复苏。Graviton芯片在通用计算和高效能方面的优势，正加速Arm架构在数据中心的渗透。

亚马逊CEO Andy Jassy此前强调Graviton在智能体AI工作负载上的领先性能。Snowflake扩大采购将进一步提升其AI数据处理能力和成本效率。

盘后股价暴涨驱动

强劲业绩、亮眼指引以及60亿美元AWS采购协议共同推动Snowflake盘后股价暴涨超38%。市场认为，此次协议不仅锁定长期云支出，还标志着公司AI商业化进程加速。

此次交易不涉及股权投资，显示Snowflake在保持独立性的同时，深度参与AI基础设施建设。

后市展望与投资价值

短期内，Snowflake有望继续受益于AI数据分析需求爆发。中长期来看，随着Graviton和GPU算力逐步落地，公司产品营收和盈利能力将得到显著支撑。收购Natoma也为其AI原生能力提供额外助力。

编辑总结

Snowflake一季度业绩全面超预期，二季度指引强劲，同时宣布五年60亿美元AWS采购协议，凸显其在云数据与AI基础设施领域的竞争力。Arm架构Graviton芯片的扩大应用反映行业算力结构正在发生深刻变化。公司从数据仓库向AI智能数据平台的转型正进入加速阶段，长期增长前景值得关注。

常见问题解答

问：Snowflake一季度业绩超预期的核心亮点是什么？

答：调整后每股收益39美分（预期32美分），营收13.9亿美元同比增长33%（预期13.2亿美元），二季度产品营收指引14.15-14.20亿美元亦大幅高于预期的13.7亿美元，显示公司业务执行力和市场需求均保持强劲。

问：60亿美元AWS协议对Snowflake有何战略价值？

答：协议不仅锁定长期算力供应，还大幅提升与AWS的绑定深度。通过Graviton和AI GPU的采购，Snowflake可降低成本、提升AI处理效率，并为客户提供更具竞争力的数据分析服务，是其AI战略落地的重要支撑。

问：Graviton芯片为何成为此次协议重点？

答：随着AI向智能体转型，通用计算需求回暖。Graviton作为AWS领先的Arm架构CPU芯片，在性能、能效和成本上具备优势，适合大规模数据调度和智能体AI工作负载，正加速替代传统x86架构。

问：此次协议与Anthropic等有何不同？

答：Snowflake协议不涉及股权投资，纯属云服务采购，体现公司独立运营的同时深度参与AWS生态。与Anthropic逾千亿美元协议相比，60亿美元规模虽较小，但对Snowflake自身业务增长的直接拉动更为显著。

问：投资者应如何看待Snowflake当前投资机会？

答：业绩超预期叠加大额云采购协议，为股价提供强劲催化。短期盘后已大涨，后续需关注协议执行进度、AI产品渗透率及盈利改善情况。中长期看，Snowflake作为云数据仓库龙头，在AI数据分析赛道具备显著优势，适合关注其营收增长质量与毛利率趋势。但估值较高，建议结合宏观利率环境和竞争格局，合理控制仓位。