导读目录

• IEA月报综述

• 供应端大幅中断

• 需求端预测调整

• 霍尔木兹海峡流量

• 俄罗斯出口收入

• 后市展望

IEA月报综述

根据 黄金形态通APP 报道，国际能源署（IEA）在2026年4月最新月报中指出，由于伊朗战争以及霍尔木兹海峡近乎关闭，全球石油市场面临历史上最大规模供应中断。上个月全球石油供应量减少1010万桶/日，降幅约9%。

IEA强调：“全球石油市场供需平衡的前景从未如此充满不确定性。中东战争导致的石油供应和贸易中断仍在持续，加剧了原油和成品油的短缺，并将价格推升至削弱需求的水平。”当前布伦特原油价格维持在98美元/桶附近，高位运行加剧需求抑制风险。

供应端大幅中断

上个月全球石油供应量较此前显著下滑，主要因沙特、伊拉克、阿联酋和科威特被迫停止部分石油生产。IEA评估显示，这是全球石油市场历史上最大规模的供应中断。

海湾产油国因存储设施快速满载而大幅削减产量，炼油产能也出现关闭。非OPEC+产油国虽有小幅增产，但难以完全抵消中东地区的巨额损失。

需求端预测调整

IEA预计2026年全球原油需求将减少150万桶/日，这是自新冠疫情以来最大降幅。3月和4月需求已较此前预期额外减少超过100万桶/日，主要受中东航班取消、LPG供应中断以及高油价对经济活动的拖累。

IEA将2026年全年石油需求增长预期下调至仅64万桶/日。航空煤油、柴油和LPG市场特别脆弱，部分地区已出现出口限制或配给措施。

霍尔木兹海峡流量

通过霍尔木兹海峡的原油及精炼产品流量已从危机前的约2000万桶/日骤降至每天约380万桶，接近“涓流”水平。该海峡此前承担全球石油消费的20%左右，是中东石油出口的核心咽喉。

IEA预测，如果霍尔木兹海峡重新开放且贸易路线得到保障，中东石油和天然气供应将在2026年年中逐步恢复，但难以回到冲突前水平。稳定出口恢复预计需要大约两个月时间。

俄罗斯出口收入

尽管全球市场动荡，俄罗斯3月石油及燃料出口收入升至190.4亿美元，较2月的97.5亿美元大幅增加。俄罗斯3月原油出口量较2月增加27万桶/日，达到460万桶/日。

这一增长主要得益于价格回升和部分出口路线调整，但长期仍面临地缘政治与制裁压力。

后市展望

短期内，供应紧平衡与需求破坏风险并存，油价维持高波动性。IEA成员国已同意释放400百万桶紧急储备提供缓冲，但这仅为临时措施。长期来看，市场恢复取决于冲突持续时间、航运安全保障及替代供应能力。

非OPEC+产油国2026年供应预计增长110万桶/日，可部分缓解压力。投资者需密切跟踪地缘局势、IEA后续报告及主要消费国库存变化。

编辑总结

伊朗战争引发的霍尔木兹海峡中断已导致上月全球石油供应减少1010万桶/日，并推动2026年需求预测大幅下修150万桶/日。高油价与供应链紊乱形成负反馈，市场不确定性达到历史高位。尽管俄罗斯出口收入反弹和紧急储备释放提供一定缓冲，稳定恢复仍需时日。能源市场正面临严峻考验，多元化供应与需求侧管理将成为关键应对方向。

常见问题解答

问：IEA为何称上月全球石油供应减少1010万桶/日？
答：主要因伊朗战争导致霍尔木兹海峡近乎关闭，沙特、伊拉克、阿联酋和科威特等海湾产油国被迫停止部分生产，存储设施满载进一步加剧减产。IEA评估这是全球石油市场历史上最大规模供应中断，降幅约9%。中东炼油产能关闭也影响成品油供应，形成连锁反应。

问：霍尔木兹海峡流量下降的具体情况如何？
答：危机前通过霍尔木兹海峡的原油及精炼产品流量约为2000万桶/日，占全球石油消费的20%左右。目前流量已降至每天约380万桶，接近涓流水平。替代路线运力有限且成本高昂，无法弥补主要流量损失，导致全球供应链紊乱。

问：2026年全球原油需求为何预计减少150万桶/日？
答：高油价直接抑制消费，中东地区航班大规模取消减少航空煤油需求，LPG供应短缺影响石化生产和居民用气。同时，经济不确定性进一步拖累全球经济增长预期。IEA已将全年需求增长预期下调至仅64万桶/日，3-4月额外减少超过100万桶/日。这是自新冠疫情以来最大降幅。

问：俄罗斯3月石油出口收入大幅上升的原因是什么？
答：俄罗斯3月石油及燃料出口收入升至190.4亿美元，较2月97.5亿美元大幅增加，原油出口量增加27万桶/日至460万桶/日。主要得益于油价回升和部分出口路线调整。尽管全球市场动荡，俄罗斯通过价格优势和路线多元化实现了收入反弹，但长期仍受地缘与制裁影响。

问：霍尔木兹海峡恢复稳定出口需要什么条件？对油价有何影响？
答：IEA预计，如果海峡重新开放且贸易路线得到保障，恢复稳定出口大约需要两个月时间。中东供应将在年中逐步恢复，但难以回到冲突前水平。当前布伦特原油价格约98美元/桶，高位运行加剧需求破坏风险。短期油价仍将维持高波动性，长期取决于冲突解决速度与替代供应能力。投资者应关注紧急储备释放效果与地缘进展。